Как в Китае: почему у нас не зафиксировать курс валюты? — 6 августа 2026 г. в 04:33:25.502
Как в Китае: почему у нас не зафиксировать курс валюты? Честно, я не сторонник сравнивать нас с Китаем. У нас реально общего куда меньше, чем кажется со стороны. Но раз такого рода сравнения популярны — ловите этот пост. Объективно Китай такой один, его практически нереально повторить. Да и не нужно. Россия много экспортирует ресурсов зарубеж, а крепкий рубль многим экспортерам сильно мешает. Казалось бы, надо сделать курс как с юанем: внешний один, внутренний – другой. Нет проблем? Или есть?☕️ 🔸 Офшорный и оншорный юань. Как у них это устроено? Есть 2 юаня: «для своих» и «для иностранцев». Стоят они по-разному. Хитро?! – А то!👍 🧩 Оншорный юань (CNY) Это внутренний, «для своих». Курс CNY (точнее рамки движения) устанавливает Народный банк Китая. Каждое утро они публикуют курс, и в течение дня валюте разрешено «гулять» в узком коридоре (+/- 2%) от этой цены. Китайские компании и граждане работают по этому курсу внутри страны. Им нельзя свободно купить баксы на бирже, чтобы вывести капитал — за этим строго следят власти. На Мосбирже торгуется пара CNY/RUB, но это не значит, что российский инвестор получает доступ к внутреннему китайскому валютному рынку. Оншорный CNY живет внутри материкового Китая и регулируется Народным банком Китая. На Мосбирже мы торгуем юанем как иностранной валютой. 🧩 Оффшорный юань (CNH) Это юань «для других». Он торгуется в Гонконге, Лондоне, Сингапуре и на других внешних площадках. Здесь нет жесткого коридора от властей Китая, но есть влияние через прокладки, сигналы, интервенции и так далее. В остальном курс формирует реальный спрос и предложение глобальных инвесторов. По сути, это барометр страха и жадности иностранцев по отношению к Китаю и его валюте. Сейчас офшорный (CNH, внешний) юань немного дороже (сильнее) оншорного (CNY, внутреннего). Но бывает и наоборот. Спред небольшой, но все же он есть. 🔶 Почему так? Двойной курс — это не баг, а фича китайской экономики. Разница между CNY и CNH — это главный индикатор того, верят ли в Китай глобальные деньги, или же ставят на его падение. Юань – это не свободно конвертируемая валюта. Его держат в ежовых рукавицах контролирует государство со всех сторон. Власти таким образом установили своего рода клапан для контроля внутреннего и внешнего капитала. 🧩Думаю, уже понятно, что система очень сложная и требует перестройки всех процессов. У нас в приоритете плавающий курс, ибо он помогает проще остальных систем справляться с кризисами, коих у нас в развивающейся экономике предостаточно. Конечно кто-то в очередной раз посмотрит косо на ЦБ, мол "это все они". Забыв о том, какая нынче реальность. Да и курс у нас, стоит признать, последние годы прекрасный. Нерезы ушли — стало тише. «Укрепление рубля на 12% в первом полугодии в 2 раза сократило маржу черных металлургов», – говорит Максим Орловский. Есть миф, что если поставить/нарисовать курс 100 рублей за бакс, все проблемы уладятся. От создателей "ставку 3%, вооот заживем". Ну вы поняли. Крайностями не вылечить экономику. + Доходы бюджета вырастут. Это весомый аргумент. Вроде надо идти рисовать по 100. - Расходы ТОЖЕ вырастут. Придется индексировать все выплаты, обновлять бюджеты и пр. - Взлетит инфляция. - Паника и инфляционные ожидания тоже полетят вверх. Это тоже важный момент, ибо, как говорит, ЦБ ставка не может быть ниже инфляционных ожиданий населения. Будто бы около 85-90 руб. за бакс выглядит как целевой диапазон. Похоже, что к этому уже и движемся. Ну это так, гипотезы. Мы — это мы. Китай — это Китай. Их практики применимы (в большинстве случаев) только в их реальности. Уникальной и неповторимой. Надеюсь, что мыслительный пост был полезен👍 @betonest