БП

Бетонный портфель. Инвестиции, недвижимость, бизнес.

Финансы и инвестиции · 27 августа 2026 г.

Открыть канал в MAX

Что будет с рублём дальше?

Что будет с рублём дальше? Лето кончается, все успели отдохнуть, надеюсь? Рубль вот отдохнул почти на 19% за лето, ослаб бодро. Давайте разберёмся, что происходит и чего ждать дальше ☕️ 🔸 Что с курсом? На 27 августа официальный курс доллара составляет 84,28 руб. Это примерно +8% за месяц и почти +19% с конца мая. По обменникам / ин картам 86+ курс уже. То есть в космос мы пока не улетели, но скорость ослабления рубля действительно вызывает печаль. 🔸 Почему рубль слабеет? Здесь сложилось сразу несколько факторов: меньше продают экспортеры, больше выводят капитал, вырос импорт. 🧩 Одна из причин — снижение средней цены Urals с $63,5 за баррель в июне до $59 в июле. Экспортная выручка приходит на рынок с лагом в один-два месяца, поэтому эффект ощущается не сразу. 🧩 Сократилось предложение валюты. В июле продажи валюты нефинансовыми компаниями снизились на 19,9%, до $22,2 млрд. У крупнейших экспортёров падение было сильнее — с $7,6 млрд до $2,2 млрд. 🧩 Импорт восстанавливается. Во втором квартале он вырос на 16% г/г, до $87 млрд. Бизнесу требуется больше валюты для оплаты товаров, оборудования и комплектующих. При этом внешняя торговля такая: экспорт вырос на 27%, а профицит достиг $21 млрд. То есть проблема не в исчезновении валютной выручки, а в балансе потоков здесь и сейчас. 🧩 Изменились параметры покупок по бюдж. правилу ЦБ и Минфина. С июля дополнительные продажи валюты со стороны Банка России сократились почти в восемь раз с 4,62 до 0,58 млрд руб. в день. По бюджетному правилу с 7 августа по 4 сентября ЦБ фактически покупает валюту примерно на 5,92 млрд руб. в день. 🧩 Снижается ключевая ставка. Чем ниже доходности рублевых вкладов и облигаций, тем меньше стимул держать все исключительно в рублях. А вот паники среди населения пока не видно, как и своими копейками отпускными народ простой тоже картинку не изменит. В июле физлица купили валюты на 97 млрд руб., обьем снизился относительно июня. Плюс валютный рынок сейчас сравнительно тонкий: небольшое изменение потоков может вызывать довольно резкие скачки курса. 🔸 Что будет дальше? Движение к 100 руб. за доллар до конца года я не считаю базовым сценарием. Без заметного падения экспортных цен, новых ограничений на расчеты, резкого снижения ставки или жесткого усложнения геополитики. В ближайшее время вполне возможен откат в район 82–83 руб. Налоговый период, восстановление нефтяных цен и увеличение продаж экспортной выручки способны временно поддержать рубль. По прогнозам разброс большой: одни аналитики ждут около 84–85 руб. к концу года, другие допускают движение к 90-95. 🧩Курс около 85 руб. выглядит относительным компромиссом между бюджетным запросом и влиянием на инфляцию. 🔸 Что делать инвесторам? Догонять курс и покупать валюту сразу на весь свободный кэш я не вижу смысла. В целом валюта ради валюты покупаться не должна. Держу валютные облигации, не забываю об ин. картах (для отпуска пригодится), экспортеров в список «валютно-защитных» пока не включаю. Там рисков куча. @betonest