БП

Бетонный портфель. Инвестиции, недвижимость, бизнес.

Финансы и инвестиции · 6 ноября 2026 г.

Открыть канал в MAX

🌍 Сколько стоят мировые долги? Сравним страны🤝️️️️️️

🌍 Сколько стоят мировые долги? Сравним страны🤝️️️️️️ Высокие ставки радуют владельцев вкладов и облигаций (ну не всегда, но иногда точно). А вот для бюджетов это растущий счет за обслуживание долга. На картинке — средняя ставка обслуживания уже набранного госдолга, а не ключевые ставки и не доходности новых облигаций. Картинка с конфы Эксперт РА, рейтинговое агенство. Если что. 🔸Почему такая разница? Влияют ключевая ставка за период времени. инфляция, валюта заимствований, доверие инвесторов и история выпуска долга. Кто успел надолго занять под низкий процент, продолжает пользоваться дешевыми деньгами. Но старые облигации постепенно погашаются, а новые приходится размещать по текущим ставкам. Поэтому средняя стоимость долга может расти даже после начала снижения ставок ЦБ. Дешёвое прошлое заканчивается не одномоментно. 🔸Что у России? По приведённому на слайде расчёту, расходы на обслуживание долга составляли 4,2% доходов бюджета в 2020 году. На 2026 год — уже 9,7%, а в проекте на 2029-й — 11,7%. То есть почти каждый девятый рубль доходов — на проценты, еще до возврата самого долга. Не мало, так-то. При этом сравнивать страны только по ставке некорректно: важен сам размер долга и доходы бюджета. Огромный долг даже под небольшой процент всегда обслуживать тяжелее, чем скромный под высокий. 🧩️️Для сравнения: госдолг США — уже около $40,5 трлн. Средняя ставка примерно 3,5%, существенно ниже нашей. Но масштаб обязательств такой, что за 2026 финансовый год валовые расходы на проценты достигли $1,36 трлн. Небольшой процент от огромной суммы — триллионы🙂 🧩️️ВЫВОД: высокая доходность гособлигаций — доход инвестора и расход государства. Чем дольше деньги остаются дорогими, тем сложнее бюджетный выбор: сдерживать расходы, увеличивать доходы или занимать ещё. Но ждать снижения ставки только потому, что «Минфину дорого», тоже не стоит. Объективно размер госдолга у нас не прям уж большой, а % тут супер роли не играет☕️ Поэтому высокая доходность ОФЗ еще долго с нами. Пост в силе! @betonest