Бизнес как инвестиция. Как эффективно управлять капиталом, вложенным в бизнес. Блог Ирины Екимовских
Бизнес · 26 июня 2026 г.
Заёмный капитал в 2026: где бизнесу искать деньги — 26 июня 2026 г. в 06:00:06.661
Заёмный капитал в 2026: где бизнесу искать деньги Вышел свежий отчёт Sherpa Group по заёмному капиталу за первый квартал 2026. В прошлом году я разбирала их предыдущий отчёт, поэтому особенно интересно было посмотреть, куда сдвинулся рынок. 👉Полный отчёт прикрепила к посту. Разбираем по порядку. Главное — деньги дешевеют. Ключевая ставка уже 14,25%, а к концу года прогнозируют 12-13%. То самое окно для рефинансирования, о котором я говорила раньше, реально начинает открываться. Но снижают ставку осторожно. Инфляция в марте — 5,9% (Росстат), даже чуть выше декабрьской. Поэтому резких шагов ЦБ не делает и обещает паузы. Рассчитывать на возврат к дешёвым деньгам прямо сейчас не стоит — это процесс, а не разворот. И бизнес на это уже реагирует. Смотрите, что происходит с инструментами: • Компании снова пошли в валютные кредиты — плюс 6% за квартал, хотя год назад они падали почти на 16%. Рублёвые при этом почти стоят. Общий портфель корпоративных кредитов — 81 трлн рублей. • Облигации оживают за счёт новых имён. Объём крупных размещений просел, пик прошлого года не повторился, но в рынок вернулись те, кто долго молчал — МТС, «Почта России». Это всегда сигнал: при снижении ставок круг эмитентов расширяется. • Юаневые облигации меняют состав игроков. РЖД разместила свой первый юаневый выпуск, «Росатом» готовит панда-бонды прямо в Китае — до 10 млрд юаней. Китайское направление перестаёт быть историей двух-трёх компаний. • ЦФА открыли для обычных инвесторов — теперь их можно покупать с лимитом 600 тысяч рублей. Инструмент пока нишевый, но потенциал расширения рынка появился. • Появился ESG-сегмент. В сектор устойчивого развития Мосбиржи вошли три выпуска на 40,6 млрд рублей, а год назад там не было ни одной эмиссии. Зелёное и социальное финансирование переходит из разговоров в реальные размещения. Есть и то, что не поменялось. 🔷Льготное кредитование как было на минимуме, так и осталось — доля 2,3%. Малому и среднему бизнесу поддержки по-прежнему не хватает. 🔷Ставки для компаний почти не сдвинулись — 14-23%. Банки смягчаются медленно и смотрят на заёмщика жёстче, чем на саму ставку. Доступность денег зависит не от того, какая ставка на табло, а от того, как выглядит ваша финансовая устойчивость. Поэтому вывод у меня такой: Окно открывается, инструментов становится больше — это хорошая новость. Но! Дешёвые деньги — не повод закрывать кредитом дыры. Помните: кредит финансирует рост, а не бардак.