Перейдём к разбору очередной отрасли — посмотрим на сектор металлургии. — 27 мая 2026 г. в 07:51:00.334
Перейдём к разбору очередной отрасли — посмотрим на сектор металлургии. В 2025 году Индекс металлов и добычи снизился на 1,5%, но показал динамику лучше Индекса Мосбиржи. А с начала 2026 года его снижение составило 11,5% — хуже динамики Индекса Мосбиржи. Состояние отрасли в 2025 году Стоит выделить главную характеристику этой отрасли — её подверженность циклам. Цены акций металлургических компаний следуют за фазами экономического цикла и изменением цен на производимые ими металлы. Также важно, что с 2022 года компании сектора стали в большей степени ориентироваться на внутренний рынок России. Как следствие, их положение тесно связано с ситуацией в российской экономике. 2025 год оказался одним из самых сложных для отрасли за последние годы. Выпуск стали в РФ сократился на 4,6-5,0% по сравнению с 2024 годом до 66,5 млн тонн по данным Минпромторга. Внутреннее потребление металлопроката упало на 14% по сравнению с прошлым годом до 38,9 млн тонн — это минимальный показатель с 2011 года. Спад затронул все ключевые отрасли-потребители: заказы РЖД упали на 40%, автомобилестроение — на 36%, машиностроение — на 30%, строительство — на 11%. Цены на сталь на внутреннем рынке опустились до 10-летнего минимума на фоне снижения спроса. Спад в отрасли происходил на фоне крайне жёсткой политики Банка России — в первом полугодии 2025 года ключевая ставка была рекордной: 21%. На экспортных рынках также сказался растущий экспорт дешёвой стали из Китая, который за последние 12-18 месяцев вывел на мировые рынки 110-120 млн тонн продукции. Если говорить про цены на другое сырьё — золото, никель — то они на мировом рынке остаются на достаточно высоком уровне. Это позитивно для компаний, реализующих продукцию на зарубежные рынки или в валюте по мировым ценам. Перспективы сектора на 2026 год и далее Согласно базовому прогнозу Минэкономразвития, ВВП России в 2026 году вырастет лишь на 0,4%. Восстановление роста ожидается с 2027 года — на 1,4% по сравнению с прошлым годом. Металлургическое производство после снижения в 2025 году в 2026-м может вырасти на 0,6%, в 2027-м — уже на 2%. Восстановление металлургии станет возможным при сочетании двух условий — оживления спроса на внутреннем рынке и снижения ставки Центробанка. При этом ряд компаний отрасли имеют инвестиционные проекты, направленные на расширение производства или повышение эффективности. Среди рисков — сохранение крепкого рубля на длительное время. Компании металлургического сектора традиционно делятся на три группы: Чёрные металлы — производство стали, листового проката, труб и других изделий, в основном для российского рынка. Компании: НЛМК, ММК, Северсталь, ТМК. Цветные металлы — выпуск алюминия, никеля, палладия и других, с существенной долей экспорта на зарубежные рынки. Компании: Русал, Норникель, En+, ВСМПО-АВИСМА. Драгоценные металлы — добыча золота, серебра, платины, основными покупателями которых являются российские банки и ювелирная отрасль. Компании: Полюс, Селигдар, ЮГК. В отрасли выделяется ряд компаний, чьи акции представляют инвестиционный интерес в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Это актуально сейчас, пока цены акций многих из них находятся на исторических минимумах. Ставьте 🔥 если интересно, в следующей части разберём конкретные компании. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.