⛽️ Как бензиновый кризис повлияет на фондовый рынок РФ? — 17 июля 2026 г. в 15:05:01.764
⛽️ Как бензиновый кризис повлияет на фондовый рынок РФ? Можно выделить 2 эффекта. 🗣 Первичный эффект - рост цен на топливо вызывает ускорение инфляции. На неделе по 29 июня рост цен на бензин сразу составил 1,6%, на дизель - 2,2%. А за год топливо подорожало на 20% (половина прироста пришлась только на июнь). В итоге годовая инфляция на 29 июня превысила 6,0% - в мае еще было 5,3%. Т.к. топливо нужно для заправки транспорта, а он - основа почти любого бизнеса - удорожание топлива переносится и в стоимость большинства продуктов. А если компании не смогут полностью переложить эти расходы на клиентов, их прибыль будет под давлением. В зоне риска - транспортный сектор - авиаперевозчики (Аэрофлот (#AFLT) и др.), ж/д (РЖД), девелоперы (Самолет (#SMLT) и др.), металлургия (ММК (#MAGN) и др.). У продуктового ритейла рост продовольственной инфляции на фоне роста цен на топливо поддерживает рост выручки крупнейших игроков плюс они могут поднять цены для клиентов - продукты питания останутся востребованы. Поэтому акции, к примеру, Ленты (#LENT) могут чувствовать себя лучше рынка. Для нефтяного сектора - Роснефть (#ROSN) и др. - есть позитив в виде роста цен на продаваемые ими нефтепродукты. Но он нивелируется повреждением ряда НПЗ (меньше произведено и продано нефтепродуктов). Может сказаться и госрегулирование - уже есть ограничения на экспорт бензина, начался импорт топлива из стран СНГ. 🗣 Вторичный эффект - более жесткая монетарная политика Банка России. Скачок цен на топливо для ЦБ временный. Но для него важнее его влияние на инфляционные ожидания, цены другой продукции. Если компании заранее повышают цены продукции на фоне роста затрат на топливо, а потребители - ажиотажно покупают продукцию, пока она дешевая, цены на широкий набор товаров и услуг могут также скакнуть, помимо самих цен на топливо. Центробанк учтет ситуацию на топливном рынке при обновлении прогноза и решении по ставке на заседании 24 июля. Цикл снижения ставки может стать более умеренным с паузами на отдельном заседании, ведь цель ЦБ - инфляция в 4% за год, сейчас - 6%. Тогда рынок акций будет под бОльшим давлением - ожидания более медленного снижения ставки ЦБ значат замедление снижения расходов по займам, замедление восстановления экономики, фонды денежного рынка и облигации крепких эмитентов становятся надежной альтернативой. В группе особого риска - девелоперы, транспортные компании и представители потребсектора. Рынок облигаций. Здесь также чем выше инфляционные риски, тем выше шансы замедления снижения ставки ЦБ. Поэтому инвесторы распродают облигации с фиксированным купоном, особенно с длинным сроком погашения. Доходности по ОФЗ и корпоративным облигациям уже ощутимо выросли (= их цены снизились). Облигации компаний с крупным долгом, малым размером бизнеса (сегмент ВДО) - под наибольшим давлением. 🗣 Подведем итог. Дефицит топлива - новый проинфляционный фактор. Он может замедлить снижение ставки ЦБ и ухудшить положение дел у компаний. Но многое зависит от глубины и длительности дефицита. При краткосрочном дефиците влияние на решение ЦБ и компании ограниченное и уже "в цене" - котировки цен многих акций уже снизились. Если дефицит затянется, рынок будет закладывать более сильный рост издержек компаний и более длительный период высоких ставок ЦБ - акции могут упасть еще. Пока же на встрече ЦБ 24 июля ожидается сохранение ставки в 14,25% согласно ставке денежного рынка RUSFAR (отражает ожидания по ставке ЦБ). А теперь ваш прогноз. Что решит Банк России 24 июля? 🔥 — Сохранит ставку 👍 — Снизит ставку 🤔 — Поднимет ставку