На прошлой неделе мы начали разбор потребительского сектора, давайте продолжим и посмот...
На прошлой неделе мы начали разбор потребительского сектора, давайте продолжим и посмотрим на медицинский сегмент. Медицина: Мать и Дитя и ЕМС Медицинский сегмент – лучшая часть потребительского сектора. Стабильный спрос, низкая зависимость от экономического цикла. Мать и Дитя (MDMG) – крупнейшая сеть женских и детских клиник. В портфеле клуба. • Выручка растёт на 30%+ г/г. • Отсутствие долга – главный козырь при высокой ставке. • Активно расширяются в регионы и проводят M&A. • Минус: нестабильные дивиденды. • Итог: одна из лучших защитных историй на рынке. ЕМС (GEMC) – сеть клиник Европейский медицинский центр. • Маржа EBITDA – 41% (у MDMG – 31%). • Отрицательный чистый долг – финансовая крепость. • Минус: разочаровали инвесторов отсутствием дивидендов. • Итог: недооценена, но требует терпения. Обе компании – качественные активы для консервативной части портфеля. Фармацевтика: Промомед и Озон Фарма Фарма – драйвер роста в секторе. Импортозамещение, новые препараты, госзакупки. Промомед (PRMD) – производитель аналога Оземпика («Велгия»). В портфеле клуба. • Выручка растёт на 60%+ г/г. • Старт продаж в Беларуси, готовят таблетированную форму. • Рынок лечения диабета и ожирения – трёхкратный рост за 5 лет. • Минус: рост долга, низкие дивиденды. • Итог: главная история роста в секторе. Озон Фармацевтика (OZPH) – ведущий производитель дженериков. В портфеле клуба. • Чистая прибыль растёт, рентабельность – 18,5%. • Начали платить дивиденды (доходность 5-6%). • Активно участвуют в госзакупках. • Минус: замедление инфляции давит на цены лекарств. • Итог: недооценённый производитель с понятным бизнесом. Обе бумаги – в портфеле клуба как ставка на рост фармацевтического рынка. Давайте наберем 100 🔥 и я опубликую ключевые итоги по потребительскому сектору.