#Россия #капитал #рынки #процент Высокие ставки убивают слабых и создают сильных. Все з...
#Россия #капитал #рынки #процент Высокие ставки убивают слабых и создают сильных. Все заметные изменения в жизни происходят только для этого. Уже 2 года рынок обсуждает только одно – когда ЦБ начнет быстрее снижать ставку и, одновременно, разгонит инфляцию бесконечно девальвируя рубль? Никогда! Высокие процентные ставки – это не только проблема заемщика, это еще и прекрасный фильтр качества бизнеса. И честное предложение собственнику денег. Когда % ставки в реальном выражении отрицательные, вся постсоветская история, каждый суслик агроном. Поэтому в периоды дешевых денег на рынке появляется огромное количество слабых проектов, которые живут исключительно за счет постоянного рефинансирования. Когда же деньги становятся дорогими, ситуация меняется кардинально! Выживают компании, способные зарабатывать реальную прибыль, обслуживать долг и объяснить инвестору, зачем им вообще нужны привлеченные средства. Поэтому сегодня гораздо интереснее смотреть не на размер купона, а на качество бизнеса. Именно поэтому мне показался любопытным один из недавних выпусков облигаций компании АТГ, входящей в промышленную группу Валерия Шумилина. В подобных историях для меня всегда важнее не сама доходность, а ответ на простой вопрос. Зачем компания занимает деньги именно сейчас? Если ответ – закрыть старые долги, это одна история, а если деньги идут на развитие производства и масштабирование бизнеса – совсем другая. Именно такие компании, на мой взгляд, сегодня заслуживают гораздо большего внимания, чем бесконечные разговоры о том, снизит ли ЦБ ставку еще на четверть процента. Время дешевых денег закончилось и не скоро вернется Наступило время качественных заемщиков. Я участвую. Купить облигации можно по ссылке через ВТБ регистратор.