#КартаЛевченко #БольшаяИгра #Октябрь2026 #капитал
#КартаЛевченко #БольшаяИгра #Октябрь2026 #капитал КАРТА ЛЕВЧЕНКО. Точка отсчёта – октябрь Сентябрь закончился без красивого финала, и это нормально)) Часть сигналов подтвердилась, часть осталась в развитии. Поэтому карту не рисуем заново, а переносим основные развилки дальше. В октябре для меня снова пять ключевых индикаторов. 1. ДЛИННЫЙ ДОЛГ 🔴 Западная финансовая система десятилетиями строилась на сверхдешёвых деньгах. Поэтому вопрос не в том, могут ли США, Европа и Япония привыкнуть к высоким длинным ставкам и сделать вид, что это новая нормальность. Не могут. Главный тест октября: где именно начнёт рваться система под весом дорогого долга. Смотрим прежде всего на длинные ставки США, Европы и Японии, а не на заявления центробанков и очередные сказки про мягкую посадку. 2. НЕФТЬ + НЕФТЕПРОДУКТЫ 🔴 Лягушку – мир, зависящий от импорта ресурсов, прежде всего по морю, продолжают варить на медленном огне. Стоимость фрахта танкеров с начала 2025 года выросла примерно в 100 раз. Нефть можно сколько угодно рисовать на фьючерсах. Но конечное топливо нужно физически привезти туда, где оно требуется. Главный вопрос: когда в той же Европе топлива просто не будет ни по какой цене. Вот тогда финансовые рынки наконец заметят физическую реальность. 3. НЕФТЬ В РУБЛЯХ 🟠 Наш «любимый» МинФин делает всё, чтобы рост цен на нефть в рублях работал не на нашу страну, а на врага. Чем выше сырьевые доходы, тем больше соблазн снова изъять деньги из экономики, отправить их в валюту и продолжить душить внутренний спрос и инвестиции. Прокатит или нет? Ваши ставки, дамы и господа)) 4. РУБЛЬ И КАПИТАЛ 🟠 Эта развилка сентября не закрылась. Сам номинальный курс для меня по-прежнему последний прибор. Главный вопрос октября: меняется ли направление движения капитала или мы опять обсуждаем очередную волну паники вокруг цифры на табло. Если капитал остаётся внутри страны – рубль должен это показать. Если снова побежит наружу – курс тоже покажет. Но уже после движения капитала, а не до него. 5. РОССИЙСКИЙ ДОЛГ 🟠 Основная интрига – насколько долго хвост будет вилять собакой. Как долго олигархи и часть власти по плану Запада смогут разрушать нашу экономику через долговой рынок, провоцируя массовые банкротства и бегство капитала? Динамика долгосрочных процентных ставок – сейчас один из самых важных индикаторов состояния всей российской экономики. Если длинные деньги продолжают дорожать несмотря на снижение ключевой ставки, значит проблема намного глубже самой ставки ЦБ. Три главные развилки октября: 🔸 энергия – коррекция или продолжение физического дефицита 🔸 долг – где начнёт ломаться система дорогих денег 🔸 Россия – начнёт ли капитал работать внутри страны или продолжит искать выход И ещё одно изменение. Бензин в России из главной пятёрки убираю. Не потому что тема исчезла. В сентябре ситуация практически не изменилась – не стало ни заметно хуже, ни заметно лучше. Я ждал улучшения. И сейчас, похоже, оно действительно начинается – Правительство уже готово снимать запрет на экспорт дизеля. Поэтому пока бензин выводим из основных приборов и смотрим, подтвердится ли разворот. 31 октября снова откроем этот пост. Не чтобы доказать, что я был прав. А чтобы посмотреть, что действительно изменилось на карте.