🗓 Селигдар: День инвестора — 9 июля 2026 г. в 17:41:31.106
🗓 Селигдар: День инвестора 📋 Основные сообщения с Дня инвестора Селигдара на Московской бирже: ⌛️ В 2025 г. введена в эксплуатацию ЗИФ «Хвойное», что может позволить увеличить производство золота на 2,0–2,5 т в год. 🔎 Стратегические цели на среднесрочную перспективу сохраняются: ✔️ Золото: ~20 т (по сравнению с 8,1 т – по итогам 2025 г., 7,6 т – по итогам 2024 г.). Основным драйвером роста является запуск производства на месторождениях Хвойное (+2,0–2,5 т в год) и Кючус (+10 т в год). ✔️ Олово в концентрате: ~14–16 тыс. т (по сравнению с 3,5 тыс. т – в 2025 г. и 2,5 тыс. т – в 2024 г.). Основным источником роста остается запуск месторождения Пыркакайские Штокверки (+8 тыс. т в год), а также Амурского металлургического комбината (АМК). 🧭 Подготовка к активной фазе реализации инвестиционных проектов, включая: 📍 Кючус: +10 т золота в год. Предполагаемое начало производства – 2030-2031 г. Возможный выход на проектную мощность – 2031-2032 г. 📍 Пыркакайские штокверки: +8 тыс. т олова в год. Возможный выход на проектную мощность – после 2030 г. 📍 Амурский металлургический комбинат. Прогнозная дата ввода в эксплуатацию – 2028 г. ⚖️ Одобрение новой дивидендной политики советом директоров Селигдара. Базой для выплат является чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи и изменение запасов. 🧮 Коэффициент дивидендных выплат зависит от удельной долговой нагрузки: 🔹 если ЧД/EBITDA <1x, то дивиденд составит 50% от ЧП (скорр.), 🔹 при ЧД/EBITDA от 1х до 2х, дивиденд – 40% от ЧП (скорр.), 🔹 при ЧД/EBITDA от 2х до 3х, дивиденд – 30% от ЧП (скорр.). 🔹 при ЧД/EBITDA >3х дивиденд не выплачивается. 💡 Наше мнение: ✍️ День инвестора принес несколько умеренно позитивных сообщений для инвестиционной истории компании: ✔️ Планомерное движение к среднесрочным целям продолжается. ✔️ Новая дивидендная политика принята, однако ее одобрение само по себе не ведет к выплате дивидендов в краткосрочной перспективе, поскольку текущий уровень удельной долговой нагрузки (ЧД/EBITDA (скорр.) превышает 3х. 📌 Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на Селигдар, но отмечаем риск, связанный с неопределенным масштабом инвестиций в стратегические проекты. #Акции #Золото $SELG #Игорь_Гончаров @БРК