Очень показательная дискуссия состоялась на днях между Грефом и Набиуллиной. Он предлож... — 3 июля 2026 г. в 10:04:07.486
Очень показательная дискуссия состоялась на днях между Грефом и Набиуллиной. Он предложил резко снизить ключевую ставку. Она отказалась. Он сказал, что экономика уже переохлаждена. Она не согласилась. Интересно здесь следующее. Греф не прав, требуя резкого снижения ставки. Набиуллина права, что не соглашается. В сегодняшней экономической конфигурации резкое снижение ставки, действительно, приведёт к росту инфляции. Потому что бизнес начнёт пополнять дешёвыми кредитами исчерпанные оборотные средства. И точно не пустит эти деньги на инвестиции – ему сейчас не до них. А народ ускорит массовое изъятие денег с депозитов. К чему это приведёт я уже писал неоднократно. Греф прав, что экономика переохлаждена. Любой, кто занимается реальным бизнесом, это видит. Набиуллина не права, что это не так. Но в нынешних условиях вред от резкого снижения ставки перечеркнёт пользу от оживления экономики. Потому что экономическая система у нас такая – кривая, не способная генерировать высокотехнологический рост. Правильные действия таковы: 1) ЦБ продолжает плавно снижать ставку – по 25 – 50 б.п. за шаг. И за несколько лет доводит её до 1 – 2%. 2) Правительство системно масштабно инвестирует в развитие инфраструктуры, специально отобранные государственные и частные предприятия – для генерирования высокотехнологичного замещающего импорт производства (не зубочисток и валенок, а станков, электроники, химии и т.п.). Для таких инвестиций можно и нужно! печатать деньги (а не брать их взаймы через ОФЗ). Цифровой рубль, который вроде как уже готов к запуску, идеальное средство для таких инвестиций – как заявляется, движение каждого рубля можно проследить вплоть до конечного получателя, что повысит прозрачность. При грамотном подходе к делу всплеска инфляции не будет. 3) На всех уровнях экономической власти вводится грамотное сквозное целеполагание и ответственность чиновников за достижение или недостижение ключевых показателей. Настоящая Ответственность. Дискуссия Грефа и Набиуллиной показательна потому что оба спорщика являются архитекторами нынешней экономической системы. Во власти или рядом с ней уже десятки лет. Оба прямо определяют или влияют на принятие ключевых решений в экономике. Нынешний результат – следствие их многолетней работы. И сейчас они оба движутся в прежнем русле – дискуссия между ними идёт лишь о косметике, которая принципиально ничего не меняет – насколько быстро нужно снижать ставку… Они вообще не обсуждают изменение системы, которая, очевидно, больше не жизнеспособна. Наблюдение за такими дискуссиями очень полезно для руководителей реального бизнеса – где деньги зарабатываются в реальной рыночной борьбе. Потому что, наблюдение показывает трек, по которому пойдёт экономика. Если ключевые акторы не понимают, что нужно делать для радикального улучшения ситуации, то и ожидать радикального улучшения не стоит. Вот поэтому так важно планомерно готовить себя к новой экономической реальности – когда лёгких условий на рынке больше не будет (да, то что было раньше – это были лёгкие условия; хотя некоторые и думали, что они тяжёлые 😀). CEO.Insights в Max. Подписаться CEO.Insights в Telegram. Подписаться CEO.Insights в Dzen. Подписаться