Ключевая ставка Банка России, вероятно, останется на уровне 14% годовых до конца 2026 г...
Ключевая ставка Банка России, вероятно, останется на уровне 14% годовых до конца 2026 года. Такой прогноз даёт кандидат экономических наук, доцент Финансового университета при Правительстве РФ Оксана Мощенко. По её словам, возможность снижения на декабрьском заседании сохраняется, но текущая инфляционная динамика не создаёт достаточных оснований для существенного смягчения денежно-кредитной политики. Эксперт напоминает, что 23 октября регулятор второй раз подряд сохранил ставку на уровне 14%. Решение обусловлено устойчивым инфляционным давлением: на 19 октября годовая инфляция составляла 6,8%, а по итогам года ожидается в диапазоне 7,1–7,6%. Данные Росстата подтверждают сохранение ценового давления — за 13–19 октября потребительские цены выросли на 0,05%, с начала октября — на 1,06%, с начала года — на 6,15%. Особого внимания заслуживает ускорение текущей инфляции. В третьем квартале рост цен с сезонной корректировкой достиг 8% в годовом выражении против 4,8% во втором квартале, а базовая инфляция увеличилась с 4,5% до 6,2%. Эти показатели говорят о том, что замедление недельного роста цен пока не означает устойчивого ослабления инфляционных процессов. Дополнительное давление оказывают инфляционные ожидания населения и предприятий, сохраняющиеся вблизи максимальных значений за последние два года. Корпоративное кредитование продолжает расти повышенными темпами, а потребительский спрос, несмотря на замедление, остаётся значительным. В таких условиях быстрое снижение ставки может усилить давление на цены. Для российских предприятий сохранение ставки на уровне 14% означает необходимость более тщательно оценивать стоимость заёмного капитала, рентабельность инвестиционных проектов и достаточность денежных потоков для обслуживания обязательств. Особенно это касается организаций с высокой долговой нагрузкой и значительной потребностью в оборотном финансировании. Базовым сценарием на декабрь остаётся ставка 14%. При устойчивом замедлении инфляции возможно снижение до 13,5–13,75%, однако вероятность такого решения будет зависеть от ноябрьской статистики. Банк России уже повысил прогноз средней ключевой ставки на 2027 год до 12,5–13,5%, что указывает на более продолжительный период умеренно жёстких денежно-кредитных условий. Приоритетом регулятора остаётся возвращение инфляции к целевым 4% в 2027 году.