"Целься в звёзды", или почему завышенные ожидания основателей разваливают инвестиционны... — 28 июля 2026 г. в 10:38:26.911
"Целься в звёзды", или почему завышенные ожидания основателей разваливают инвестиционные сделки Сегодня хочу показать вам свежий пример из нашей почты. Команда медицинской клиники из российского региона пытается собрать раунд в 250 млн рублей при прогнозе своей годовой выручки за 2026 г. - 30 млн рублей. В наличии есть и инвестиционная презентация, и финансовая модель с прогнозом на 5 лет. Но нет главного - понимания, как это инвестиционное предложение выглядит для инвестора. Если вы были на моих вебинарах по оценке бизнеса и структурированию сделок, читали мою книгу или проходили курс , вы знаете, что обязательное условие для ЛЮБОЙ сделки (и не только в инвестициях) - чтобы обе стороны увидели в ней для себя ВЫГОДУ. В данном случае понятна выгода для основателя проекта - он хочет единоразово получить 250 млн руб. за долю в микро-бизнесе (хотя и тут готовность сходу отдать контроль над бизнесом в виде 60%-й доли вызывает вопросы). А как насчет выгоды для инвестора? Посчитаем "на салфетке". В презентации компания заявляет, что ее "потолок" по выручке - 170 млн рублей в год. При средней маржинальности 20%, это даст порядка 34 млн прибыли в год. Доля инвестора - 60%, т.е. дивидендами он получит максимум 34*60% = 20 млн рублей в год. Т.е. свои 250 млн вложений он будет окупать 15+ лет с учетом того, что до выручки 170 млн рублей компании еще надо несколько лет поработать. И только через 15 (!) лет инвестор начнет зарабатывать что-то сверх своих вложений. В текущих реалиях, с учетом того, что перед нами фактически стартап на начальной стадии, и не факт, что он вырастет до 170 млн выручки и вообще продержится на рынке 15 лет, - предложение неинтересно совсем. А как правильно было бы сформулировать офер для инвестора на этой стадии? В книге и курсе подробно обсуждаем этот подход. Кто не знает -предлагаю почитать/изучить, кто знает - пишите в комментариях вашу версию.