⛽️ Что с дивидендами, Татнефть? Прибыль выросла почти втрое. Берем под пассивный доход?
⛽️ Что с дивидендами, Татнефть? Прибыль выросла почти втрое. Берем под пассивный доход? Продолжаем дивидендные прожарки компаний нашего любимого казино. Сегодня смотрим на «Татнефть»: операционная прибыль удвоилась, чистая прибыль выросла почти втрое, свободного денежного потока хватает на дивиденды с приличным запасом. Всё вроде неплохо, но не стоит забывать, что «Танеко» один, а перелётных, способных долететь, много. 📊 Главные цифры за 1П 2026 года ● Выручка: 881,65 млрд ₽ (+15,8% г/г); ● Операционная прибыль: 222 млрд ₽ (+99,5%); ● Чистая прибыль акционеров: 165,23 млрд ₽ против 58 млрд ₽ годом ранее — рост почти в 2,9 раза; ● Свободный денежный поток: около 148 млрд ₽ против 39 млрд ₽ годом ранее; ● Денежные средства: 144,2 млрд ₽ против 66,9 млрд ₽ на начало года; ● Финансовый долг: около 10,8 млрд ₽ против 35 млрд ₽ на конец 2025 года; Цифры действительно мощные. Компания практически удвоила операционный денежный поток, одновременно сократила капитальные затраты и почти полностью избавилась от долга. Татнефть поймала идеальный нефтяной комбо-набор: дорогая нефть, дефицит топлива и рекордная маржа переработки. 💰 Что с дивидендами? Совет директоров рекомендовал выплатить по 32,88 ₽ на обыкновенную и привилегированную акцию. Общая сумма выплаты составит около 76,5 млрд ₽. При текущей цене около 612 ₽ за обыкновенную акцию доходность составляет примерно 5,4%. По префам при цене около 589 ₽ получается около 5,6%. Последний день покупки с дивидендами 12 октября, дата закрытия реестра 13 октября. Окончательное решение акционеры должны принять 23 сентября. Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% от большей чистой прибыли — по РСБУ или МСФО. При этом 32,88 ₽ — это ровно 50% прибыли по РСБУ. От прибыли по МСФО нынешняя выплата составляет около 46%. 🤔 Откуда платим дивиденды? Для выплаты финальных дивидендов за 2025 год в размере 27 млрд ₽ компании действительно потребовались заимствования. С нынешней выплатой ситуация совершенно другая: ● свободный денежный поток около 148 млрд ₽; ● текущая выплата 76,5 млрд ₽; ● покрытие дивидендов свободным денежным потоком почти в два раза; ● на счетах 144,2 млрд ₽; ● долг всего около 10,8 млрд ₽. 🌍 Что ждать во втором полугодии на фоне Ормуза? На 9 сентября Brent торгуется примерно по $99 за баррель, прибавив около 25% с начала августа. Конфликт продолжается уже полгода, атаки затронули танкеры и нефтяную инфраструктуру региона. Одновременно официальный курс доллара составляет 86,47 ₽. Получаем рублевую стоимость Brent около 8,6 тыс. ₽ за баррель. МЭА оценивает выпадающие мощности стран Персидского залива примерно в 8,3 млн баррелей в сутки. Дефицит нефтепродуктов поднял маржу переработки в Атлантическом бассейне до исторических максимумов. Для «Татнефти» конфликт вокруг Ормуза дает двойной положительный эффект: ● дорожает нефть; ● растет маржа производства бензина, дизеля и авиакеросина; ● российская нефть становится альтернативой ближневосточным поставкам. 📈 Сколько дивидендов ждать за весь 2026 год? Консервативные оценки предполагают еще 20–33 ₽ на акцию по итогам третьего квартала и года. Вместе с уже рекомендованными 32,88 ₽ совокупная выплата может составить около 53–66 ₽ на акцию. При нынешних котировках это соответствует годовой доходности примерно 8,7–11,2%. ⚠️ Вместо заключения Отчет у «Татнефти» действительно сильный. Операционная прибыль удвоилась, чистая прибыль выросла почти втрое, свободный денежный поток увеличился примерно в четыре раза, долг практически исчез. Вот умеют татары, могут. Понятно, что не все зависит от менеджмента, каким бы прекрасным он не был, но конфликт в Ормузе идет только на руку нашим нефтяникам, а рыжий миротворец, закончивший восемь войн, все никак не может разобраться с проливом. КСИРовцы держатся молодцом, попутно нанося удары по союзникам США. Брать или не брать, решать, конечно, вам. Всех обнял, всем татарских нефтяных дивидендов. 💙