Сбер прогнозирует ставку 9,5%. Что делать с деньгами уже сейчас?
Сбер прогнозирует ставку 9,5%. Что делать с деньгами уже сейчас? Сбер опубликовал прогноз: к концу 2027 года ключевая ставка снизится до 12%, а к концу 2028-го - до 9,5%. Это один из первых публичных долгосрочных ориентиров от крупнейшего банка страны Конечно, ни у Сбера, ни у меня нет волшебного шара. Но если сценарий сбудется, к изменениям лучше подготовиться заранее: 1️⃣ Вклады будут приносить всё меньше Сегодня открываете вклад под одну ставку, через год продлеваете под меньшую, потом ещё под меньшую. А цены в магазинах при этом не снижаются. Я не против вкладов. Для подушки безопасности и краткосрочных накоплений они подходят. Но держать там весь долгосрочный капитал при снижении ставок, значит каждый год соглашаться на меньшую доходность. 2️⃣ Облигации позволяют зафиксировать сегодняшнюю доходность Вклад фиксирует ставку на 3, 6, максимум 12 месяцев. Надёжная облигация фиксирует её на 3–5 лет. Ставки у всех падают, а у вас остаётся та доходность, которую вы купили. Но при выборе смотрите на три вещи: — Доходность к погашению, а не только купон. Именно она учитывает цену покупки и выплаты по облигации. — Дюрацию. Чем она больше, тем сильнее цена облигации реагирует на изменение ставок. — Надёжность эмитента. Облигации под 30–40% — не подарок, а сигнал повышенного риска. 3️⃣ Длинные ОФЗ: всё зависит от вашей цели Когда ставки снижаются, длинные облигации обычно дорожают. Но здесь две разные стратегии. Если хотите надолго зафиксировать доходность и получать купоны, то один подход. Если заработать на росте цены — важна скорость снижения ставки. Я впервые покупал длинные ОФЗ осенью 2024-го, когда ставка была 21%. Выпуск 26238 стоил около 430 ₽. Позже облигации подорожали, и в июне я продал спекулятивную часть, поскольку не ждал быстрого снижения ставки. В защитном портфеле оставил около 10%. Заметьте: Сбер тоже прогнозирует плавное снижение, а не обвал ставки. 4️⃣Акции могут выиграть от снижения ставки Представьте: компания платит 11–12% дивидендами, а ключевая ставка снижается до 9,5%. Такая див. доходность становится привлекательнее относительно вкладов и облигаций. Инвесторы готовы покупать акции дороже, и их цена может расти. При сохранении дивидендов в рублях процентная доходность для новых покупателей будет снижаться. Но это не автоматический рост: прибыль компании и её перспективы тоже имеют значение. И вот чего я точно не советую - это ставить всё на снижение ставки. Есть ещё валютный риск. Допустим, вы заработали на рублёвых облигациях 15% за год. Но за это время доллар вырос с 80 до 100 ₽. При таком ослаблении рубля валютные активы, даже если их стоимость в долларах не изменилась, принесут вам 25% доходности в рублях. А если сам актив ещё и вырос в цене, то результат будет выше. Но дело не только в разнице доходности. Ослабление рубля подталкивает инфляцию: импорт дорожает, растут затраты бизнеса, а следом и цены на товары. И если инфляция окажется, например, 13%, ваши 15% на облигациях превратятся примерно в 2% реальной доходности. Вот почему я считаю опасным держать весь долгосрочный капитал только в рублёвых активах. Как подготовить свой капитал к разным сценариям 2027 года, разберём на мастер-классе 4–6 ноября