Кризис - это время возможностей. Часть 2 — 18 августа 2026 г. в 12:00:08.096
Кризис - это время возможностей. Часть 2 Не так давно я писала о том, что сейчас время возможностей. Кто-то согласился со мной, а кто-то нет. А сейчас я открываю новости и оказывается, что Председатель правления Мосбиржи Виктор Жидков высказался, что "кризисы превращаются в возможности". Его основной аргумент мне понятен: компании, которые производят что-то материальное, не могут стоить так дешево, как сейчас. И он считает, что перестановка котировок произойдет очень быстро. И с одной стороны, я понимаю, что можно сказать, что Мосбиржа живет на скромные комиссии тех, кто покупает и продает активы, и ей хочется приободрить покупателей. А с другой, Жидков прав. Вот возьмем НЛМК, акции компании сейчас стоят как в 2007 году. А ведь эта компания производит сталь, которая тоже упала в цене, но она сейчас стоит как в 2016 году. У самой компании сильно выросла выручка и прибыль с тех пор, а капитализация - нет. Удивительно. Вы можете сказать, что капитализация компании напрямую никак не должна зависеть от ее финансовых результатов. И в принципе это так, но есть мультипликаторы, которые оценивают деятельность компании. И вот эти мультипликаторы сейчас показывают, что бизнес недооценен.Если говорить про мой любимый мультипликатор Р/Е (соотношение цены акции к прибыли), то он упал до 11. То есть инвесторы оценивают, что вложения окупятся за 11 лет, но это смешно для гигантского производителя. И еще один момент. НЛМК владеет огромным объемом имущества, в том числе заводами. Это имущество должно дорожать вместе с инфляцией, от этого реальная стоимость бизнеса должна расти, а капитализация при этом только падает. И я ни в коем случае не призываю покупать НЛМК. Я просто пытаюсь показать какой сейчас есть дисбаланс.