🧐 Минфин хочет обложить налогом ЗПИФы: кого это коснётся?
🧐 Минфин хочет обложить налогом ЗПИФы: кого это коснётся? На прошлой неделе Минфин внес в правительство бюджетный пакет на 2027–2029 годы 📦. Его налоговая часть наделала много шума: пассивные доходы (дивиденды, купоны, проценты по вкладам) предлагают перевести на прогрессивную шкалу НДФЛ до 22%, а закрытые фонды (ЗПИФы) — обязать платить налог на прибыль 15%. 📝 Важно: пока это только предложение. Законопроекту еще предстоит пройти через правительство и Госдуму, так что детали могут сильно измениться. Но понять логику стоит уже сейчас. 💼 Как работала схема с ЗПИФ? По данным «Интерфакса», новый налог коснется только закрытых и интервальных фондов для квалифицированных инвесторов. А это — львиная доля рынка. Всего в паевых фондах (ПИФах) лежит около 24 трлн рублей 💰. Из них: * 4,2 трлн ₽ — открытые и биржевые фонды (самые доступные для обычных людей); * ~20 трлн ₽ — закрытые фонды (инструмент для крупных капиталов). Сейчас ПИФ налог на прибыль не платит. Налог возникает только в один момент — когда доход выплачивают пайщикам. По словам министерства, это «создает предпосылки для налоговой оптимизации». Проще говоря, деньги внутри фонда могут расти годами, и государство на них не претендует. 🧮 Как это работает на практике? Представьте, что у инвестора есть 10 млрд рублей. Он создает собственный ЗПИФ и покупает через него облигации с доходностью 14% годовых. Купоны приходят в фонд без налога и тут же реинвестируются. Налог инвестор заплатит только один раз — когда через 10 лет погасит паи. Считаем примерный результат за 10 лет: ➖ Если купить облигации напрямую (с ежегодной уплатой налога) — получится около 30,8 млрд ₽. ➖ Если те же облигации через ЗПИФ (с отсрочкой налога) — около 33,0 млрд ₽. Разница — больше 2,2 млрд рублей! 🤯 И всё это только за счет того, что налог не забирали каждый год. Именно эту «налоговую капсулу» Минфин и хочет закрыть: если фонд будет платить 15% сразу, стимул инвестировать через сложную структуру ЗПИФ исчезнет. 🗣 Что это значит для обычных инвесторов? Если источник «Интерфакса» прав, открытые и биржевые фонды, включая популярные фонды денежного рынка вроде LQDT 🏦, под новый налог не попадут. Для них всё остается по-прежнему: налог возникает только при продаже паев, а после 3 лет владения работает льгота долгосрочного владения (ЛДВ) — можно законно не платить НДФЛ с прибыли. Мера бьет прежде всего по состоятельным инвесторам, которые держат капитал в ЗПИФах. С точки зрения социальной справедливости логика понятна: налоговая нагрузка растет не только у массового налогоплательщика, но и у самых обеспеченных. ⚖️ 📉 Но для фондового рынка в целом новости тревожные: * Меньше денег в экономике. 15% пассивного дохода фондов будут уходить в бюджет, а не реинвестироваться в акции, облигации и реальные проекты (например, строительство новых заводов или дорог). * Меньше новых идей. Пропадает стимул создавать такие фонды и держать в них капитал. * Деньги могут уйти. Крупные капиталы не любят налоги и будут искать новые лазейки, в том числе за пределами российского рынка 🛫. А это значит — меньше ликвидности на бирже, меньше спроса на IPO и новые выпуски облигаций. 🤔 Что дальше? Ждем текст законопроекта и официальные разъяснения Минфина. Многое будет зависеть от деталей, прежде всего — от того, как будет работать зачет налога у пайщиков (смогут ли инвесторы вычитать уплаченный фондом налог из своего личного НДФЛ). Пока паниковать рано, но следить за новостями определенно стоит 👀.