Яндекс и допэмиссия: подарок акционерам или размытие доли? 🤔
Яндекс и допэмиссия: подарок акционерам или размытие доли? 🤔 Совет директоров Яндекса одобрил дополнительный выпуск 11 миллионов обыкновенных акций. Звучит внушительно, но если перевести в проценты — это всего около 2,8% от текущего уставного капитала. Размещение планируется провести уже в ноябре. В чем новость? 🧐 На первый взгляд, ничего нового: акции выпускаются для давно утвержденной программы мотивации топ-менеджеров. Раньше компания выпускала их небольшими порциями раз в квартал. Теперь же Яндекс решил сделать одну крупную заготовку. Этого объема хватит, чтобы закрыть потребности программы мотивации минимум до конца 2027 года. Хорошо это или плохо? Давайте разбираться! 📉📈 * С точки зрения классического инвестора — не очень 😕 В международной практике допэмиссия ради премий руководству считается дурным тоном. Идеальный сценарий для акционеров выглядит так: компания хочет наградить менеджеров — она идет на биржу, покупает (выкупает) акции с рынка (это называется байбэк) и отдает их команде. Денег в компании меньше не становится, а доля старых акционеров не уменьшается. Яндекс же идет по смешанному пути: он и выкупает часть бумаг с рынка, и выпускает новые. В итоге среднегодовой объем размещения составит около 1% от базового уровня. То есть ваше «яблочко» (ваша доля в бизнесе) все равно будет понемногу резаться — это и называется размытием капитала. * С точки зрения бизнеса — вполне логично 💡 Зачем вообще давать менеджерам акции? Чтобы у них горели глаза! 🔥 Когда доход руководителя напрямую зависит от того, насколько дорожает компания на бирже, он будет работать на совесть. Опционы отлично мотивируют команду принимать правильные стратегические решения и не расслабляться. Итог: 🙂 Для котировок акций Яндекса эта новость, скорее всего, пройдет нейтрально. Да, небольшое размытие долей — это минус. Но мотивированная и сфокусированная на росте капитализации команда — это жирный плюс, который с лихвой перекрывает технические недостатки допэмиссии. А как вы относитесь к тому, что компании выпускают новые акции для премий? Пишите в комментариях! 👇