Бюджетный дефицит усилит давление на инфраструктурную стройку. — 14 июля 2026 г. в 08:13:32.297
Бюджетный дефицит усилит давление на инфраструктурную стройку. ЦМАКП разобрал, что происходит с государственными финансами, а "Домострой" прикинул, как растущий дефицит бюджета может отразиться на стройотрасли. Разбираем аналитическую записку: ▪️ За первое полугодие этого года расходы бюджета достигли 24,4 трлн руб. (55,3% годового плана), а доходы составили только 18,6 трлн руб. (46,2% плана). Т.е. за шесть месяцев накопился дефицит в 5,7 трлн руб. против 3,4 трлн руб. годом ранее. По оценке ЦМАКП, к концу года дефицит может увеличиться до 7 трлн руб. Для стройки это означает, что государству придется жестче выбирать, на что тратить деньги. Соцобязательства, оборона и безопасность, конечно же, останутся приоритетами, а вот дороги, инженерные сети, коммунальные объекты, благоустройство и другая инфраструктура могут попасть под более жесткий отбор. ▪️ По итогам прошлого года общий дефицит бюджетов субъектов превысил 1,5 трлн руб., хотя изначально ожидалось всего 52 млрд руб., пишет ЦМАКП. В первом квартале этого года с дефицитом работали уже 56 регионов против 46 годом ранее. Москва закончила прошлый год с минусом в 236,6 млрд руб., Петербург — 65,6 млрд руб., Нижегородская область — 67,6 млрд руб., Тюменская — 71,7 млрд руб. Отметим, что именно региональные бюджеты часто оплачивают дороги к новым кварталам, школы, детсады, сети, расселение аварийного жилья и часть проектов КРТ. Поэтому, когда в местных бюджетах денег становится меньше, эту нагрузку начинают все больше перекладывать на девелоперов. В итоге застройщик получает не только площадку, но и счет за инфраструктуру, который затем закладывается в себестоимость квадратного метра. ▪️ Еще один удар по стройке идет через ключевую ставку. Чем больше дефицит бюджета, тем больше государству приходится занимать и тем выше проинфляционные риски. ЦМАКП отмечает, что из-за больших бюджетных расходов ЦБ приходится осторожнее снижать ключевую ставку (есть мнение, что 24 июля могут и повысить). Для рынка жилья это означает, что рыночная ипотека может оставаться дорогой дольше, а спрос будет медленнее восстанавливаться. ▪️ Госдолг должен вырасти с 35,1 трлн руб. в 2025 году до 43,7 трлн руб. в 2026 году и 53,8 трлн руб. к 2028 году. Отметим, что банкам и инвесторам проще покупать высокодоходные государственные бумаги, поэтому корпоративные заемщики, включая застройщиков, должны предлагать еще более высокую доходность, например, по своим облигациям. ▪️ Быстро растет стоимость обслуживания долга. В 2021 году бюджет потратил на проценты 1,1 трлн руб. (4,4% всех расходов). В 2025 году — 3,2 трлн руб. (7,5%). К 2028 году проценты могут забрать 4,9 трлн руб. (10,2%). Т.е. каждый десятый бюджетный рубль будет уходить не на дороги, школы, сети или новые стройки (и еще много чего), а на проценты по долгам. ▪️ На 2025 год ожидался рост инвестиций в основной капитал на 2,1%, но они упали на 2,3%. Расхождение с планом составило сразу 4,4 п.п. Это важно и для стройки, т.к. большая часть инвестиций в основной капитал связана со строительством инфраструктуры, производственных, складских, офисных и других объектов. Подписывайтесь на Домострой