Спросили про отношение к "заливному" на рынке российских ОФЗ. Думаю, интересно будет мн... — 26 июня 2026 г. в 09:13:50.626
Спросили про отношение к "заливному" на рынке российских ОФЗ. Думаю, интересно будет многим: Не инвестиционная рекомендация, - как всегда. Просто мысли и рассуждения вслух. Обвал - это слишком крутое название для относительно небольшого падения. (Сегодня отметили вроде восьмимесячный лой) Для меня это просто "временные бумажные убытки", которые я не собираюсь пока превращать в убытки реальные. Ибо не вижу оснований для подобных инвестиционных решений. И то, этот бумажный убыток у меня далеко не по всем выпускам. Я каких-то серьезных проблем не вижу: тренд на понижение ставки есть (если вопрос о стоимости тела), и этот тренд поддерживается как необходимостью бизнеса, так и необходимостью государства, купоны неплохие (особенно, если облиги куплены на ИИСе, или есть возможность скомпенсировать налог по купонам бумажным убытком на конец года по другим бумагам), устойчивость ОФЗ можно, с высокой степенью вероятности, считать безрисковой номинальной доходностью в финансовом периметре России (то есть, с высокой степенью вероятности, номинал и проценты вернут). Как со всеми долговыми инструментами есть инфляционный риск, но я инфляцию оцениваю на уровне, близком к официальным оценкам, поэтому для моей личной потребительской корзины доходность ОФЗ сильно выше личной инфляции моего домохозяйства. Льют же, насколько понимаю, из-за опасений по поводу разгона инфляции по причине некоторого логистического перебоя в поставках топлива и повреждённых НПЗ. Ну, честно говоря, я на серьезный долгосрочный разгон инфляции бы не ставил. Бензинов в России достаточно, логистику настроят, а график плановых ремонтов заводов уже оптимизировали, чтобы подстроиться под реальность. В общем, неприятно, конечно, стоять в очередях на одних заправках и видеть "обугленные стеллы" на других, но и критичного в реальном мире ничего нет. Тем более, что федеральные сети имеют с государством соглашение о росте цен на топливо в границах инфляции. Не нужно, правда, забывать и про валютную диверсификацию, - это общее замечание, больше даже себе. У меня с этим не самый здоровый перекос в сторону рубля, честно говоря. Он мне не нравится, но хороших идей пока нет. Так что, подведу итог, у меня ОФЗ есть и в существенном процентном отношении ко всему портфелю. 🤷