🔄 Когда риск усиливает сам себя — 30 июня 2026 г. в 11:00:07.222
🔄 Когда риск усиливает сам себя ⬅️➡️ Риск обратно-позиционной корреляции («Риск потери направления», wrong-way risk, WWR) – один из самых коварных видов кредитного риска контрагента. Он возникает, когда кредитная экспозиция на контрагента увеличивается одновременно с ростом вероятности его дефолта. В результате потенциальные убытки кредитора возрастают именно тогда, когда финансовое положение контрагента ухудшается. 2️⃣ WWR подразделяется на два вида: Общий риск обратно-позиционной корреляции (General WWR, GWWR) – обусловлен действием макроэкономических или рыночных факторов, которые одновременно увеличивают экспозицию на контрагента и вероятность его дефолта. Пример. Компания получает выручку в рублях, но берет в банке кредит в долларах. Стоимость нацвалюты резко падает. Из-за этого долг компании в рублевом эквиваленте (экспозиция банка) резко растет, а способность компании платить по кредиту падает, так как ее рублевой выручки теперь становится меньше. Специфический риск обратно-позиционной корреляции (Specific WWR, SWWR) – связан с особенностями самого контрагента или конкретной сделки. Пример. Банк выдал кредит компании под залог ее собственных облигаций. Если финансовое положение заемщика ухудшится, одновременно возрастет вероятность его дефолта и снизится стоимость обеспечения, что увеличит потенциальные потери банка. Противоположностью WWR является риск прямой корреляции (Right-Way Risk, RWR). При RWR изменения факторов риска работают в пользу кредитора: по мере роста вероятности дефолта контрагента кредитная экспозиция на него снижается, что ограничивает потенциальные убытки. Пример. Золотодобывающая компания продает банку золото по форвардному контракту для хеджирования ценового риска. Если цена золота падает, финансовое положение компании ухудшается и риск ее дефолта возрастает. Однако одновременно кредитная экспозиция банка на компанию сокращается: контракт оказывается выгодным для компании. #это_база 📍Эксперт РА в МАКС 📍Эксперт РА в Telegram