📌 Государственные облигации становятся все более привлекательной альтернативой банковс... — 24 августа 2026 г. в 09:59:39.891
📌 Государственные облигации становятся все более привлекательной альтернативой банковским вкладам, пишет «Деловой Петербург». По данным Банка России, на середину августа доходность двухлетних ОФЗ составляла около 14,5%, пятилетних – 15,6%, десятилетних – 15,9%, а самых длинных выпусков (со сроком погашения в 2041 и 2036 годах) – порядка 16-16,2%. 📈 Объем ОФЗ в обращении в первом полугодии 2026 года увеличился примерно с 30 трлн до 33 трлн руб. Фиксируется очень высокая активность в ОФЗ на вторичном рынке: среднедневной оборот в июне достигал рекордных 67,6 млрд рублей, а в июле составил 64,3 млрд. Ситуацию для инвесторов разъясняет директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Михаил Никонов: «В настоящий момент рынок ОФЗ находится в состоянии волатильности из-за понимания инвесторами того, что денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России будет оставаться более жесткой, чем предполагалось изначально. 📊 Также рынок принимает во внимание геополитическую напряженность, топливный кризис, который способствует росту инфляции, что может спровоцировать рост ставок. По состоянию на начало июля динамика ставок по уровню процентных свопов (которые отражают ожидания рынка по траектории ключевой ставки) свидетельствовала о том, что инвесторы ждали уровень КС ЦБ РФ в 14,5% через один год, 14,23% через два года, 14,24% через три-пять лет. Т.е. закладывали риск повышения ставки или сохранения на текущем уровне в ближайшие пять лет. Сейчас градус скепсиса заметно ослаб – после пикирования индекса доходностей ОФЗ до 16,17% в июле 2026 года, по состоянию на середину августа индекс доходности составил 15,42%, что все еще выше значений, наблюдаемых за 30.06.2025-31.05.2026 и сопоставимо с уровнем доходностей июня 2025 года, когда ключевая ставка (КС) ЦБ РФ была на 6 п.п. выше – 20%. В ближайшие месяцы на доходности и цены будут влиять данные по инфляции, сигналы Банка России относительно скорости смягчения ДКП, дефицит бюджета и источники его погашения, геополитическая ситуация. Мы ожидаем, что Минфин продолжит регулярно выходить на рынок с первичными размещениями в привычных объемах для финансирования дефицита бюджета по мере снижения волатильности на рынке, однако это может потребовать увеличения доли флоатеров в структуре размещений, чтобы компенсировать инвесторам процентный риск. 🧮 Привлекательность ОФЗ для частного инвестора зависит от его предпочтений – является ли инвестор трейдером, или планирует держать бумагу до погашения. В любом случае ОФЗ является наиболее ликвидным инструментами на облигационном рынке, есть возможность зафиксировать высокую ставку на более длинный период времени. Однако ситуация в экономике является непредсказуемой и характеризуется повышенной волатильностью. Из-за этого инвесторы опасаются фиксировать высокие доходности на длинный срок, опасаясь, что процентные ставки потом могут оказаться еще выше, и резкий рост процентных ставок приведет к резкому снижению стоимости инвестиционного портфеля. Облигации могут быть хорошей альтернативой депозиту, поскольку по ОФЗ минимальный кредитный риск, вложения гарантируются государством, доходности по ним могут быть порой выше, есть возможности зафиксировать высокие доходности на более долгосрочный период, а также в случае продажи ОФЗ инвестор не теряет свои проценты, в отличие от депозита, где в случае досрочного закрытия, как правило, накопленных процентов не выплачивают. ❗Однако подходить к покупке инструмента следует осторожно, поскольку в случае рыночной волатильности уровень процентных ставок в экономике может резко измениться, из-за чего стоимость ОФЗ может резко меняться в ту или иную сторону, что способно привести к переоценке инвестиционного портфеля в сторону понижения. И чем выше срок до погашения облигации, тем выше будет изменение цены.» #экспертиза #облигации 📍Эксперт РА в МАКС 📍Эксперт РА в Telegram