Официальная итоговая оценка «Точки» совпала с апрельским ориентиром практически до рубл... — 1 октября 2026 г. в 09:16:31.630
Официальная итоговая оценка «Точки» совпала с апрельским ориентиром практически до рубля: «Т-технологии» купят банк за 84,8 млрд. Это ровно в четыре раза больше, чем «Интеррос» заплатил VK за 25%. Разбираемся, много это или мало. ▪️ 84,8 млрд рублей — это стоимость 100% акционерного капитала АО «Точка», а реально приобретаемый у внешних собственников пакет — около 68%, или 57,7 млрд рублей при этой оценке. «Т-Технологии» уже владеет примерно 32% «Точки» через 50,01% в «Каталитик Пипл». ▪️ За три года стоимость бизнеса «Точки» выросла примерно в 1,8 раза: с 46–46,5 млрд рублей в сделках 2023 года (когда «Траст» продал 90,01% консорциуму) до 84,8 млрд рублей сейчас. Это заметная переоценка. ▪️ По консолидированной отчётности АО «Точка» чистая прибыль за 2025 год составляла около 20,2 млрд рублей — и цена покупки примерно в четыре раза выше. Даже для российского финансового сектора это довольно скромный мультипликатор для цифрового B2B-банка. Текущая цена кажется умеренной относительно исторической прибыли, но покупатель платит за бизнес уже в другой фазе процентного цикла. Банк сильно выигрывал от высокой ставки: он аккумулирует огромные остатки предпринимателей и значительную часть денег размещает в ЦБ и других банках. Соответственно, по мере снижения ключевой чистая процентная маржа будет сжиматься. Это уже видно на первом полугодии: было 17,1% за 2025 год, стало 13% в 2026. Подписывайтесь на Финтехно