ЦБ существенно доработал августовские правила учёта криптовалют при оценке устойчивости... — 1 октября 2026 г. в 06:48:14.792
ЦБ существенно доработал августовские правила учёта криптовалют при оценке устойчивости профучастников. Предыдущая версия разрешала учитывать в собственных средствах прежде всего сами цифровые валюты. Нынешняя добавляет цифровые права, требования на поставку, кредитные рейтинги, залоги, неттинг, рыночные коэффициенты, иностранную инфраструктуру и сроки восстановления нормативов. Это уже практически полноценный пруденциальный режим для криптовалют и цифровых прав на рынке ценных бумаг. Криптовалюту разрешают, но держат на коротком поводке капитала: максимум 25% принимаемых активов и повышенный рыночный риск. А качественные цифровые денежные права постепенно встраивают в тот же пруденциальный мир, что и обычный долг — вплоть до использования в качестве обеспечения. Главное ▪️ Криптообменник сможет считать криптовалюту и права требования на неё частью собственного капитала — но не более 25% всех активов. Минимальный размер собственных средств обменника 15 млн рублей был установлен раньше в законе, а проект определяет качество этой подушки — поэтому реальная стоимость входа будет выше. ▪️ В капитал попадёт далеко не любое цифровое право: для токенизированного долга будет собственный кредитный фильтр. В расчёт допускаются денежные цифровые права, если, например, их эмитент — федеральный орган исполнительной власти либо самому выпуску присвоены рейтинги минимум двух рейтинговых агентств не ниже порога, установленного Советом директоров ЦБ. Если рейтинга выпуска нет, смотрят на рейтинг эмитента. ▪️ Нельзя считать нормальным капиталом цифровые права собственной эмиссии участника; проблемного или банкротящегося эмитента; конструкции, где инвестору могут вернуть меньше первоначальной стоимости или вообще нет понятного срока исполнения; а также инструменты с фактически субординированными признаками или возможностью эмитента отказаться от исполнения. Для рынка ЦФА это довольно существенный шаг — цифровые права начинают встраиваться в обычную логику кредитного качества и капитала. ▪️ В расчёт собственных средств можно будет включать краткосрочные требования на поставку криптовалюты или цифровых прав — если расчёт должен пройти не позднее чем через 90 дней. Аналогичное ограничение действует для репо. ▪️ У криптовалюты и цифровых прав разные корректирующие коэффициенты при расчёте рыночного риска. Для допущенной криптовалюты ставка риска клиринговой организации удваивается, но не может превысить 100%; для цифровых прав применяется сама ставка без множителя ×2. Если актив не проходит регуляторный фильтр — 100%. ЦБ не просто разделяет крипту и цифровые права юридически — он буквально закладывает более высокую капитальную цену рыночного риска криптовалюты. ▪️ Цифровые права можно будет использовать как обеспечение при расчёте кредитного риска профучастника — и это потенциально увеличивает практическую ценность регулируемых ЦФА и цифровых прав. ▪️ Российская инфраструктура остаётся главным фильтром (криптовалюта должна быть допущена к организованным торгам в РФ), но не всё обязано храниться внутри России. ▪️ Для цифровых активов во внешних информационных системах участник должен обладать ими именно на конец расчётного дня по московскому времени — 23:59:59. Правило создаёт единый контрольный момент и усложняет использование внутридневных временных остатков для выполнения норматива. ▪️ ЦБ добавил переходные периоды — что будет, если компания соответствовала нормативу, а потом актив перестал удовлетворять требованиям не по её вине: до шести месяцев на восстановление в зависимости от причины. Подписывайтесь на Финтехно