Что ЦБ сказал о ближайших нескольких годах в экономике.
Что ЦБ сказал о ближайших нескольких годах в экономике. Ставку снизили до 14%. Для рынка это решение стало неожиданным, большинство аналитиков ожидали паузу. Причиной были ускорение инфляции, рост цен на топливо, увеличение бюджетных расходов и рост инфляционных ожиданий населения. ЦБ все же продолжил цикл снижения ставки, и дал понять, что дальнейшее движение будет осторожным. 1. ЦБ ухудшил прогноз по инфляции В апреле Банк России ожидал инфляцию в 2026 году на уровне 4,5–5,5%. Теперь прогноз повышен до 6–7%. Эльвира Набиуллина отдельно подчеркнула: «Удорожание топлива начинает распространяться на цены по широкому кругу товаров и услуг». 2. Главное изменение: прогноз по ключевой ставке Теперь ЦБ прогнозирует: • в 2026 году — средняя ставка за год 14,5–14,6%; • в 2027 году — 10,5–12,5%; • в 2028 году — 8–9%; • в 2029 году — 7,5–8,5%. Ставка в 2026 году была такой: 1 января — 16,0% 13 февраля — 15,5% 20 марта — 15,0% 27 апреля — 14,5% 22 июня — 14,25% 24 июля — 14,00% Если прогноз ЦБ по средней ставки 14,5–14,6% за 2026 год, то на конец года скорее всего увидим 13,75-13,5%. А это не больше 0,5% снижения до конца года, ещё 1-2 раза по 0,25%. 3. Главные заявления Э.Набиуллиной: • ускорение инфляции в июне в основном связано с топливом и плодоовощной продукцией; • рост цен на бензин уже начинает распространяться на широкий круг товаров; • ЦБ пока считает это ускорение временным; • инфляционные ожидания населения выросли; • предприятия стали хуже оценивать будущий спрос; •Ставки денежного рынка и доходности ОФЗ увеличились. •Сберегательная активность населения снизилась •В розничном сегменте происходит оживление кредитования, а кредитование компаний замедлилось; •Фактические расходы бюджета складываются значительно выше, чем в прошлые годы. По году ожидается более высокий дефицит, чем было заложено. • структурный дефицит ликвидности, вероятно, сохранится до 2028 года; • риски для инфляции остаются повышенными; • полностью исключить возможность нового повышения ставки нельзя. Чего ожидать: Вклады. Ставки 10-12% сохранятся дольше, хотя банки будут постепенно снижать доходности вслед за ключевой ставкой и увеличивать разрыв. Мы уже это видим по ставкам на 6-12 месяцев, средние ставки сейчас 11-12%. Кредиты. Быстрого удешевления ипотеки, потреб.кредитов и кредитных карт ждать не стоит. Облигации. Облигации - это умный рынок, он всегда реагируют на изменения в экономике. Рост инфляции снизил цены на облигации за последний месяц, так как большинство инвесторов закладывали паузу в снижении или даже рост ключевой ставки. Особенно чувствительны к таким решениям длинные бумаги с фиксированным купоном. Можно было фиксировать повышенные доходности. Вчерашнее снижение ставки стало позитивом для рынка, поэтому цены облигаций выросли. Но жесткий прогноз ЦБ ограничивает потенциал быстрого роста, потому что ставка будет снижаться медленно. Рынок облигаций будет давать возможность фиксировать высокие доходности (15-18%) ещё долгое время. Акции. На рынке акций был зафиксирован антирекорд. Снижение индекса и цен акций 19 недель подряд. Цены дошли до отметок 22года. Снижение ставки вчера поддержало фондовый рынок. Рынок показал рост на этой новости. Однако слабый рост экономики и высокая стоимость денег остаются рисками для котировок. Инфляция. Рост цен на топливо уже постепенно переходит в стоимость продуктов, доставки, услуг и других товаров. Сильнее всего мы увидим рост осенью. ❕ЦБ снизил ставку, но одновременно сделал жестче прогноз на будущее. Для ЦБ это важный ход, чтобы поддержать экономику и рынки, так как пауза, и, тем более, повышение ставки привело бы к панике и обвалу котировок и доверия. С другой стороны ЦБ дал четкий сигнал, что борьба с инфляцией остается приоритетом, поэтому рассчитывать на быстрое снижение ставки не стоит. Ключевые риски: инфляция, бюджетный дефицит и геополитика, никуда не делись. Нужно учитывать риск возможных «сюрпризов» по ставке, при управлении своими накоплениями.