Тень МВФ над российским рублём — 20 августа 2026 г. в 08:49:50.417
Тень МВФ над российским рублём Совсем ещё недавно, в конце мая, российский рубль выглядел одной из самых сильных валют мира: 22 мая официальный курс доллара составлял 70,79 рубля за один доллар США. Затем началось ослабление рубля — сначала достаточно медленное, а затем всё более быстрое. 19 августа официальный курс Банка России достиг уже 85,16 рубля за доллар. Таким образом, менее чем за три месяца американская валюта подорожала более чем на 20%. Что это, начало резкой девальвации рубля и стоит готовиться к курсу 100—150 или драматизировать ситуацию пока рано? Глава Центробанка Эльвира Набиуллина менее года назад, 18 сентября 2025 года, на Московском финансовом форуме, отвечая на претензии экспертов к Центробанку, заявила, что у российской экономики есть потенциал для поддержания достаточно крепкого курса рубля. Но, как говорится, «не смогла — значит не смогла». Видимо, без скачкообразных изменений курса чиновникам Центробанка просто скучно жить! Любопытно, что ещё в конце июля 2026 года многие серьёзные эксперты не видели основания для столь резкого падения курса отечественной валюты. Так, главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев не ожидал падения рубля ниже 82 рублей, связывая возможную негативную динамику с особенностями экспортно-импортных операций, динамикой цен на нефть, трансграничным движением капиталов и международной политикой. Свой прогноз Васильев дал 25 июля, а всего через пару недель доллар вырос до 84 рублей. Наблюдаемое движение нельзя считать обычным плавным ослаблением российской валюты: произошла довольно резкая смена баланса спроса и предложения иностранной валюты. Одна из причин — сокращение валютной выручки российских экспортёров. Летом мировые цены на нефть снизились после весеннего скачка, а российская Urals стала продаваться с заметным дисконтом. В результате валюты от экспорта на внутреннем рынке стало меньше. Одновременно крупнейшие экспортёры резко сократили её продажу. В июле объём нетто-продаж крупнейшими экспортёрами составил всего 2,2 млрд долларов за месяц против среднего уровня в 8,6 млрд долларов в течение предыдущих трёх месяцев. Это минимальное значение с начала 2023 года. А ведь данный показатель — определяющий для российского валютного рынка. Экспортёр получает доллары, юани или другую иностранную валюту, а затем часть выручки продаёт, получая рубли для налоговых платежей, зарплат, закупок и других расходов внутри страны. Чем меньше экспортная выручка и чем меньше её доля продаётся на внутреннем рынке, тем меньше предложение иностранной валюты на бирже. Причём между изменением мировых цен и появлением эффекта этих изменений на российском валютном рынке существует временной лаг. Поэтому нынешнее снижение предложения валюты связано не только с сегодняшними ценами на нефть, но с тем, какими они были несколько недель назад. Аналитик компании «Эйлер» Александра Никифорова в середине августа отмечала: «Рынок будет отыгрывать снижение нефтяных цен в августе, а также в сентябре, так как экспортная выручка поступает в Россию с задержкой около двух месяцев». Для российского бюджета и экономики значение имеет не только мировая цена нефти, но и цена российской Urals. Если российская нефть продаётся дешевле, то экспортная выручка сокращается. Если одновременно увеличивается дисконт к мировым сортам, потери становятся ещё больше. В результате рубль получает двойной удар: предложение валюты уменьшается, а бюджет и экспортёры получают меньше валютной выручки. Но одной лишь динамикой цен на нефть наблюдаемую девальвацию рубля (очередную!) объяснить нельзя. Одновременно с уменьшением продаж валюты экспортёрами в августе минфин анонсировал... 📰 Читайте полный текст на сайте "Правды".