🔼 Размещение Смартфакт: КС+5% на три года — 15 июня 2026 г. в 14:11:02.052
🔼 Размещение Смартфакт: КС+5% на три года Сегодня на разборе у нас очередная ВДО. Компания Смартфакт размещает флоатер серии БО-04-001P. Рассмотрим, интересен ли выпуск. Параметры: ➖ объем: 150 млн руб. ➖ купон: ежемесячный, КС+5% ➖ срок: 3 года ➖ амортизация: по 50% в даты 35-36-го купонов ➖ оферта: нет ➖ рейтинг эмитента: ruBBB от Эксперт РА ➖ доступно: только квалам ➖ сбор заявок: до 17 июня ❓ Что известно о компании Смартфакт — это факторинговая компания. Она оказывает услуги финансирования, управления дебиторской задолженностью, бухгалтерского сопровождения, а также проводит консультации. Работает с 2015 года и специализируется на малом и среднем бизнесе. На практике факторинг выглядит следующим образом: предприниматель заключает договор о продаже товара покупателю. Покупатель забирает товар, но обещает оплатить его через 3 месяца. Чтобы предпринимателю не ждать денег, он обращается в факторинговую компанию, и она дает ему 95% всей суммы. Через 3 месяца покупатель оплачивает товар, но передает деньги уже факторинговой компании, и та, отдает предпринимателю оставшиеся 5% за вычетом комиссии. 💰 Что с финансами Посмотрим на отчет по РСБУ за 2025 год: ➖ выручка: 1,47 млрд (+43,7% г/г) ➖ валовая прибыль: 1,42 млрд (+42,9% г/г) ➖ EBIT: 1,195 млрд (+46,6% г/г) ➖ чистая прибыль 118 млн ( +55,3% г/г) ➖ чистый долг/EBIT = 4,59х Финансовые показатели у компании в норме. Отношение чистого долга к EBIT находится на приемлемом для финансовой компании уровне. Эксперт РА в сентябре прошлого года подняло рейтинг Смартфакта с ruBB до ruBBB-. Агентство выделяет адекватный запас по капиталу, высокую рентабельность, а также высокое качество активов и адекватную ликвидную позицию. При этом на компанию приходится лишь 0,2% всего финансирования в рамках факторинговых сделок в РФ, поэтому рейтинг такой низкий. Мнение IF Bonds: Размещение действительно выглядит привлекательно, но нужно помнить, что компания сейчас работает с МСБ, которому приходится несладко. В этом году Смартфакту предстоит погасить два выпуска облигаций по 200 млн каждый. От того, насколько успешно компания пройдет погашения, будет зависеть дальнейшая привлекательность бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Разбираем @IF_Bonds