🏗 Девелоперы дают высокие доходности. Что можно посмотреть в облигациях? — 3 августа 2026 г. в 07:21:02.713
🏗 Девелоперы дают высокие доходности. Что можно посмотреть в облигациях? Девелоперы сейчас не самый спокойный сектор для облигационеров. Высокая ставка давит на ипотеку, спрос, продажи и обслуживание долга. Поэтому рынок требует от сектора повышенную доходность — особенно от компаний с более слабым рейтингом или историей ухудшения финансов. Но в этом и появляется идея: если выбирать не самые длинные выпуски и понимать риск эмитента, в девелоперах всё ещё можно найти интересные доходности на горизонте 1,5–3 лет. Собрали несколько бумаг, на которые можно обратить внимание. Брусника 2Р06 RU000A10EC63 ➖ рейтинг — A- ➖ дата оферты — 18.02.2028 ➖ доходность к оферте — около 23,8% ➖ купон — 22,75%, выплаты ежемесячно Самая доходная бумага в подборке. Интересна как ставка на короткий горизонт до оферты и высокий фиксированный купон. ЭталонФин1 RU000A105VU7 ➖ рейтинг выпуска — BBB+ ➖ дата оферты — 19.05.2028 ➖ доходность к оферте — около 22,9% ➖ купон — 21%, выплаты ежеквартально В апреле рейтинг по выпуску был снижен до BBB+. Доходность высокая именно потому, что рынок требует премию за ухудшение кредитного восприятия. Бумага может быть интересна как более рискованная идея. Сэтл Групп 2Р7 RU000A10EK06 ➖ рейтинг — A- ➖ дата погашения — 05.03.2028 ➖ доходность к погашению — около 17,1% ➖ купон — 16,5%, выплаты ежемесячно Доходность заметно ниже Брусники и Эталона, зато и риск воспринимается рынком спокойнее. ЛСР БО2Р01 RU000A10EYH5 ➖ рейтинг — A ➖ дата погашения — 12.04.2029 ➖ доходность к погашению — около 17% ➖ купон — 15,65%, выплаты ежемесячно Бумага длиннее, поэтому риск ставки и сектора выше, но для девелопера с рейтингом A доходность около 17% выглядит конкурентно, у того же Сэтла доходность сопоставимая, при более низком рейтинге. А101 1Р02 RU000A10DZU7 ➖ рейтинг — A+ ➖ дата погашения — 16.12.2027 ➖ доходность к погашению — около 16,8% ➖ купон — 17%, выплаты ежемесячно Доходность ниже, чем у Брусники и Эталона, зато горизонт короткий, купон ежемесячный, а рейтинг A+ делает выпуск самым защитным вариантом в подборке. 👀 Что в итоге? Если хочется максимальную доходность, рынок показывает на Бруснику и Эталон, но это уже повышенный риск: особенно по Эталону после снижения рейтинга до BBB+. Если нужен более сбалансированный вариант, интереснее смотрятся ЛСР и Сэтл: доходность ниже, зато кредитный профиль спокойнее. Если задача — взять девелопера с более сильным рейтингом и коротким горизонтом, самый защитный вариант в подборке — А101. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #ТОП @IF_Bonds