Invest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты
Бизнес · 11 июля 2026 г.
Корпоративные облигации с рейтингом «A»: что выбрать? — 11 июля 2026 г. в 04:00:06
Корпоративные облигации с рейтингом «A»: что выбрать? Аналитики единодушны: в текущих условиях разумная стратегия — держать в портфеле корпоративные выпуски с рейтингом не ниже «A». Но как среди десятков бумаг выбрать лучшие? Доходность, дюрация, отрасль — все имеет значение. Сегодня мы собрали для вас подборку облигаций с кредитным рейтингом не ниже А и дюрацией >1 ,без оферт. Давайте попробуем на примере этой подборке посмотрим как можно отбирать облигации себе в портфель и какие критерии будут иметь значение для каких стратегий. 📈 Если смотреть по доходности Это, пожалуй, первое, на что смотрят инвесторы и в подборке есть разные облигации с разной доходностью. Лидеры — АБЗ-1 (20,43%), Полипласт (20,09%) и Борец Капитал (19,97%). Все три — эмитенты второго эшелона с рейтингом «A-». Высокая доходность как и всегда — плата за повышенный риск. Поэтому покупая более высокую доходность надо понимать и что вы принимаете на себя повышенные риски. У этих относительно эмитентов с более низкой доходностью более высокие риски (отрасль стагнирует, корпоративные риски, долги и так далее). Самые скромные по доходности — Инарктика (17,44%) и ЭкоНива (17,47%). У них рейтинг «A+» — выше, значит, риск ниже, но и доходность меньше. И если смотреть отчетность этих компаний, то у них действительно более крепкое финансовое положение. Поэтому принимая решение на основании доходности — надо понимать, что чем она выше — тем выше и принимаемые риски. ⏳Если смотреть по дюрации Этот параметр также важен, так как он напрямую будет влиять на волатильность вашего облигационного портфеля в случае изменения ключевой ставки. Относительно короткая дюрация (1,2–1,6 года) у Села Зелёного, Полипласта, АБЗ-1, Системы, Селигдара, Инарктики. Это защита от процентного риска: при росте ставок такие бумаги падают меньше. Но если вы предполагаете рост ставок на коротком горизонте, то можно взять и еще более низкую дюрацию. Правда и сами облигации будут короче. Самая длинная дюрация в подборке — у Борца (2,27 года) и ЭкоНивы (2,13 года). Здесь и доходность выше, и чувствительность к ставкам больше. Если ставка продолжит снижаться — эти облигации будут более выгодными. Но если вы не угадали с направлением движения ставки, то они будут сильнее снижаться в цене и будут негативно влиять на доходность портфеля. 🏭 Если смотреть по отраслям В подборке представлены и разные отрасли. Какие-то из них типа строительства априори более рискованны на текущей стадии цикла, а другие традиционно более устойчивы. Поэтому если нужен более устойчивый портфель — можно брать компании из менее цикличных отраслей. Если терпимость к риску повышенная, то можно рассмотреть на какую-то долю и компании из более рискованных отраслей. В частности в подборке: ▪️Строительство и девелопмент: Группа ЛСР (строительный гигант с историей с 1993 года, рейтинг A от АКРА) ▪️Химическая промышленность: Полипласт — лидер российского рынка химических добавок ▪️Металлургия и горнодобыча: Селигдар — полиметаллический холдинг (золото + олово), Борец Капитал (нефтесервис) ▪️IT и технологии: Софтлайн — один из крупнейших IT-дистрибьюторов ▪️Агросектор: Село Зелёное — крупнейший агрохолдинг, ЭкоНива — производитель молочной продукции ▪️Рыболовство: Инарктика (бренд «Русское море») ▪️АФК Система: крупный холдинг 🧠 Что выбрать? В конечном итоге все зависит от вашей стратегии и аппетита к риску. Если смотреть по тем параметрам, что мы сегодня обсуждали, то получится такая картина: ▪️Максимум доходности и выше риски — АБЗ-1, Полипласт, Борец ▪️ Баланс доходности и надежности — Система, Селигдар ▪️ Защита от волатильности в случае роста ставок — Село Зеленое, Полипласт, АБЗ-1 (а лучше даже облигации с еще более короткой дюрацией или флоатеры) ▪️Фиксация доходности на более длинный горизонт — Борец, ЭкоНива Но на самом деле эти параметры выбора облигаций не единственные важные. Есть и другие параметры, по которым облигации можно оценивать и сравнивать между собой.