Invest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты
Бизнес · 1 августа 2026 г.
У кого кредитный рейтинг может улучшиться? — 1 августа 2026 г. в 09:58:24.018
У кого кредитный рейтинг может улучшиться? Часто, когда мы говорим про эмитентов, мы отмечаем вероятность ухудшения кредитного рейтинга, если мы видим намечающиеся проблемы в бизнесе и ухудшение долговых метрик. Для держателей облигаций — это риски, потому что на снижении кредитного рейтинга кредитные спреды увеличиваются и вероятность проблем с обслуживанием долга начинает расти. Но кроме эмитентов, у которых ситуация ухудшается, есть и эмитенты, у которых ситуация улучшается и есть вероятность увеличения, а не снижения кредитного рейтинга. И в этом случае кредитные спреды могут сузиться, а инвесторы могут получить дополнительную доходность. Важно понимать, что кредитные рейтинги редко меняются резко. Как правило, этому предшествует длительное улучшение финансовых показателей, снижение долговой нагрузки, укрепление ликвидности или рост масштабов бизнеса. Поэтому подобные идеи обычно реализуются на горизонте нескольких кварталов. Давайте посмотрим, у каких компаний, на наш взгляд, есть вероятность повышения кредитного рейтинга в течение ближайшего года. Банк Санкт-Петербург ▪️Текущий кредитный рейтинг — АА- от Эксперт РА и АКРА ▪️Возможный кредитный рейтинг — АА ▪️Причины возможного пересмотра рейтинга — поступательный рост масштабов бизнеса при сохранении адекватного уровня рентабельности Глоракс ▪️Текущий кредитный рейтинг — ВВВ+- от НКР и АКРА ▪️Возможный кредитный рейтинг — А- ▪️Причины возможного пересмотра рейтинга — у компании улучшается корпоративное управление и усиливаются рыночные позиции, за счет чего растет масштаб бизнеса и в потенциале может снизиться долговая нагрузка МТС Банк ▪️Текущий кредитный рейтинг — А от АКРА, Эксперт РА и НКР ▪️Возможный кредитный рейтинг — А+ ▪️Причины возможного пересмотра рейтинга — банк меняет бизнес-модель и поступательно развивает новые направления, при этом риски сокращаются, а показатели банка улучшаются Альфа-Банк ▪️Текущий кредитный рейтинг — АА+ от АКРА и Эксперт РА ▪️Возможный кредитный рейтинг — ААА- ▪️Причины возможного пересмотра рейтинга — у банка значительно улучшилась ликвидность и при сохранении хорошего кредитного качества портфеля у банка есть шанс улучшить кредитный рейтинг 📌 Что важно помнить Потенциальное повышение кредитного рейтинга — это не гарантия роста стоимости облигаций. Очень часто рынок заранее закладывает подобные ожидания в цены, особенно если улучшение финансового положения компании очевидно. Тем не менее бумаги эмитентов с высокой вероятностью повышения рейтинга могут выглядеть привлекательнее аналогов. Если рейтинг действительно будет повышен, кредитные спреды нередко сужаются, а стоимость облигаций получает дополнительную поддержку. Поэтому при выборе облигаций мы всегда стараемся обращать внимание не только на риск понижения кредитного рейтинга, но и на вероятность его повышения. Иногда именно такие истории позволяют получить дополнительную доходность без принятия существенно более высокого кредитного риска.