🎰 100% спекулятивные акции — 19 августа 2026 г. в 05:12:00.957
🎰 100% спекулятивные акции На рынке есть акции, рост которых является чисто спекулятивной историей. Дело в том, что у этих компаний либо нет будущего, либо шансы на выживание на длинном горизонте низкие. 1️⃣ Евротранс ▪️ Полноценный дефолт по облигациям, завершивший череду техдефолтов, длившихся с марта. Так выглядит классическая история банкротства компании. По похожему пути в своё время двигалась «Обувь России». ▪️ Дефицит ликвидности приводит к нарушениям договоров с контрагентами и претензиям с их стороны, в том числе судебным. Сразу несколько крупных банков подали иски о признании EUTR банкротом, в том числе Сбер. ▪️ Резкое снижение активности в коммуникации с инвесторами. Если раньше менеджмент щедро раздавал обещания о строительстве банановых плантаций и выкупе акций по 350 рублей в 2027 году, то сейчас коммуникация сократилась до сухих уведомлений на сайте о выплатах по купонам. Котировки могут расти только на шорт-сквизах. Будущее компании — банки будут делить то, что от неё останется, чтобы покрыть свои убытки. 2️⃣ JetLend: котировки с IPO обвалились с 60 до 13 руб. ▪️ Макроэкономика превратила малый и средний бизнес в самый проблемный сегмент с наиболее сильным падением инвестиционной активности. А этот сегмент — основа бизнеса компании. ▪️ Высокие ставки финансирования. Даже в высшей, 1-й категории по градации заёмщиков ставка займа сейчас составляет более 18%, а в нижней — 63%. Для МСБ, основных клиентов краудлендинга, такие ставки заградительные. ▪️ Выплаты инвесторам зависят от возврата займов юрлицами. Многие предприятия среднего и малого бизнеса не могут вернуть заём и даже выплатить проценты — инвесторы остаются без дохода. Цепочка усиливает риск полной потери вложенных средств: инвесторы стремятся вывести имеющийся капитал с платформы, оставляя компанию без ликвидности. Поэтому она пытается стимулировать их сохранять средства на платформе, что обходится очень дорого и повышает риски для JetLend. ▪️ В 20 раз, до 24 m₽, выросли бонусы заёмщикам. Есть и бонусы инвесторам, суммарно на все бонусы ушло 76 m₽. Это один из инструментов, позволяющих хоть как-то удержать клиентов. То есть четверть выручки — это бонусная программа. ▪️ Идёт наращивание долга на 62% г/г, ставка приличная — 21–22%. Это не уровень Евротранса, где долг под высокую ставку в течение многих лет направлялся на дивиденды, что истощило компанию, но близкий кейс. Тут приходится брать долг, чтобы перетерпеть сложный период, который тоже длится несколько лет. Пока сама бизнес-модель при текущих ставках ЦБ выглядит убыточной. А ЦБ вряд ли будет заметно снижать ставку в обозримом будущем.