Число техдефолтов растет. Что будет с рынком облигаций? — 7 мая 2026 г. в 13:32:27.376
Число техдефолтов растет. Что будет с рынком облигаций? На днях газета “Известия” опубликовала результаты опроса участников рынка и обратила внимание на число технических дефолтов — с начала года их уже 11 (почти в два раза меньше, чем за весь 2025 год). Разбираемся, почему так происходит и чего ожидать дальше. Почему компании объявляют техдефолты? На самом деле текущая ситуация не стала для многих сюрпризом. Еще в январе этого года мы писали о том, что число просрочек по долгам в этом году вырастет. Причин для этого несколько: Эмитенты перекредитовываются. Старые кредиты под 10–15% заканчиваются, и компаниям приходится занимать новые деньги уже под 15–20%, а у некоторых ставка еще выше. Не каждый бизнес в состоянии обслуживать такую долговую нагрузку. Экономика ужимается. Повышение налогов, высокая ставка и общее снижение настроений негативно влияют на экономическую обстановку. Из-за этого страдает, в первую очередь, малый и средний бизнес, который не выдерживает давления и закрывается. Стена погашений. В 2026 году бизнесу предстоит вернуть инвесторам от 5 до 6,6 трлн рублей. Это усиливает нагрузку на денежные потоки и повышает вероятность сбоев. Все эти факторы приводят к тому, что число дефолтов на рынке растет, а текущие займы эмитентам становится обслуживать все сложнее. Что делать инвестору? Пока ключевая ставка не снизится и экономика не оживет, давление на рынок облигаций будет сохраняться. Самой оптимальной стратегией в этом случае являются тщательный анализ эмитентов и покупка облигаций тех компаний, которые находятся в устойчивом финансовом положении. В наших стратегиях такие облигации составляют около 90% от всего объема. Лишь несколько эмитентов из наших портфелей находятся в зоне повышенного риска — это «Самолет», ВУШ и «Евротранс». Считаем, что все эти эмитенты в состоянии справиться с текущими проблемами, поэтому продолжаем держать их бумаги в стратегиях Инвест Советника.