Почему у одной компании две акции с разной ценой — 4 августа 2026 г. в 09:53:43.974
Почему у одной компании две акции с разной ценой В списке бумаг встречаются пары вроде $SBER и $SBERP, $TATN и $TATNP. Это одна и та же компания, но разные акции — и разница между ними понимается неправильно чаще всего. Обычная акция даёт голос. Вы участвуете в собрании акционеров, голосуете за совет директоров и распределение прибыли. Дивиденд при этом не гарантирован: решат не платить — не заплатят. Привилегированная голоса не даёт, но даёт приоритет по выплате. В уставе обычно прописано, какую долю прибыли компания направляет на префы. Если дивиденд по ним не выплачен, право голоса к ним возвращается — механизм защиты, который редко срабатывает, но существует. Логика подсказывает, что преф должен стоить дешевле: голоса нет. Посмотрим на вчерашние цены. 👉 $TATN 526,30 против $TATNP 509,10 — преф дешевле на 3,3%. 👉 $MTLR 41,34 против $MTLRP 39,70 — дешевле на 4%. 👉 $SBER 280,27 против $SBERP 281,40 — преф дороже обычки. 👉 $RTKM 42,54 против $RTKMP 43,95 — тоже дороже, на 3,3%. 👉 А $SNGS стоит 15,42 против $SNGSP за 40,61 — преф дороже в два с половиной раза. Почему так. Голос частному инвестору не нужен: на собрании всё решает мажоритарий, и ваш пакет ничего не меняет. Зато у Сургутнефтегаза дивиденд по префу привязан к прибыли, которую формирует переоценка огромной валютной подушки, — и именно поэтому преф там живёт собственной жизнью, к обычке почти не привязанной. Как выбирать. Смотрите не на тип бумаги, а на устав: как считается дивиденд по префу и что там записано про долю прибыли. Дальше — на ликвидность: у Сбера обычка вчера дала оборот 4,8 млрд против 380 млн у префа, и разница в тринадцать раз важнее, чем рубль в цене. Правило «префы всегда дешевле» — из учебника, а не с рынка. Проверять его надо по конкретной бумаге.