🚧До 19,3% годовых на облигациях АБЗ-1
🚧До 19,3% годовых на облигациях АБЗ-1 Облигации Асфальтобетонного завода №1 постоянно попадаются в рейтингах разных брокеров как одни из надежных бумаг, подходящих как для инвесторам с умеренным принятием риска, так и для диверсификации портфеля. Компания безостановочно ведет свою деятельность без малого 100 лет и заслуженно является лидером на рынке дорожно-строительных работ и инфраструктурного строительства на Северо-Западе России. Компания располагает 3 заводами по производству бетона и смежными производствами, что позволяет ей производить порядка 1,7 млн. тонн асфальтобетона в год. А значит компания точно сможет проложить магистрали в тех местах, где раньше кони паслись😜 Да и не только там, поэтому давайте разбираться в новом выпуске. 👀Что там по выпуску? 👉Дата размещения - 02.09.2026г., как обычно сегодня и как обычно самый свежачок. 👉Дата погашения - 17.08.2029г., стабильно все выпуски на 3 года. 👉Объем размещения - 1 000 000 000 рублей. 💰Размер купона - 17,75% годовых. Купон фиксированный, а значит можно достаточно точно определить доходность к погашению - она составит 19,3%. Несмотря на цикл снижения ключевой ставки, доходность этого выпуска немного выше предыдущего апрельского размещения. Однако стоит учесть более ранние размещения с купоном в 19,5% годовых. 👉Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 02.10.2026г. 👉Оферта отсутствует. 👉Эмитент по-традиции оставил амортизацию по выпуску: в 21, 24, 27, 30 и 33 купоны будет погашено по 16,5% от номинала, оставшиеся 17,5% планируется закрыть в дату погашения. 👉Выпуск АБЗ-1-002P-07-боб доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования. 📊Что еще важно знать? 🧮В обращении находятся 7 выпусков облигаций с остатком задолженности в размере 14,2 млрд. рублей. 🧮Кредитный рейтинг выпуска установлен РА Эксперт и НКР по нижней границе инвестиционного рейтинга, то есть А-. Рейтинг был определен по рейтингу оферента ПСФ Балтийский проект. 🧮Подписчики моего канала знают, что эмитент, устанавливая размер купона, не стремится обогатить нас с вами. Чем выше купонная доходность, тем выше риски инвестирования в облигации, а особенно сейчас с текущим уровнем дефолтов. АБЗ-1 перед размещением опубликовало отчётность по МСФО за 1 полугодие 2026 года и там не все так хорошо, как было годом ранее. 🧮Выручка компании сократилась на 13% до 2,6 млрд. рублей, правда она сократилась вместе с сопутствующими операционными расходами. Кроме того компания нарастила финансовые доходы на 64% до 981 млн. рублей. То есть компания место инвестиций в строительство дорог вкладывает деньги в кредитование других компаний. 🧮Заемные средства, которые на отчётную дату представлены облигационными займами, выросли с начала года на 20,7% до 14,1 млрд. рублей. Это негативно отразилось на финансовых расходах, которые выросли почти в 2 раза год к году до 1,4 млрд. рублей. 🧮В итоге чистая прибыль прошлого периода в размере 88,7 млн. рублей сменилась убытком за 1 полугодие 2026 года в размере 83,7 млн. рублей. 🧮Показатель чистый долг/EBITDA продолжил рост и достиг 9х, то есть это не просто ВДО, а заведомо опасное инвестирование. Компания в очередной раз закрывает себя оферентом и его кредитным рейтингом, при этом при оценке своего финансового положения ни о каком А- не может быть и речи. На самом деле это единственное, что меня смущает в данном выпуске. Да, есть убыток, но для займов в 14 миллиардов финрез с минусом в 5% от этой суммы ни о чем не говорит. Компания всегда может "попросить" веруть займы из группы и вуаля 10,5 ярдов на текущую деятельность нарисуются, если конечно же эти деньги физически есть в группе. 💼 Инвестировать просто 🔑 Инвестировать просто | PRO 🧮 Учет инвестиций