19,3% на облигациях Полипласта
19,3% на облигациях Полипласта Одна из наиболее известных и крупных химических компаний России очень нуждается в привлечении 2 миллиардов рублей и за это предлагает очень вкусный купон. Давайте посмотрим стоит ли вкладываться в долги компании, которая уже сейчас находится на пределах капекса и имеет высокий долг. Напомню, что компания является лидером по производству строительной химии - высокотехнологичных добавок, применяющихся при производстве товарного бетона, железобетонных изделий и строительных растворов и многих других отраслей. Полипласт располагает 8 современными заводами и более 30 точками продаж. Доля экспорта по итогам 2024 года составила 29%, приоритете - азиатский регион. Решением Министерства промышленности и торговли компания включена в перечень системообразующих предприятий Российской Федерации. 👀Что там по выпуску? 🧪Дата размещения - 25.05.2026г., сбор заявок состоится уже сегодня. 🧪Дата погашения - 09.05.2029г. 🧪Объем размещения - 2 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей. 💰Размер купона - окончательно будет определен сегодня в ходе маркетинга. Купон будет фиксированным и его размер не должен превышать 17,75%. Делаем ставки, господа, о снижении купона до 17%. А пока что можно говорить о доходности к погашению в размере 19,3%. 🧪Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 24 июня 2026 года. 🧪Оферта и амортизация не предусмотрены. 🧪Выпуск Полипласт-П02-БО-16 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования. 📊Что еще важно знать? 🧮У компании инвестиционный кредитный рейтинг: А по версии АКРА и А- по версии НКР со стабильным прогнозом. 🧮В настоящее время на фондовом рынке можно купить 15 выпусков облигаций компании в разных валютах: в рублях, долларах и юанях. Такое разнообразие может дать валютную диверсификацию портфелю и хеджирование рисков ослабления рубля, который всё никак не хочет ослабляться🤷♂️ 🧮В прошлом месяце компания опубликовала годовую отчётность по МСФО, из которой мы видим стремительный рост основных финансовых показателей компании. Так, выручка компании год к году выросла на 70% до 236,4 млрд. рублей. Не отстает и чистая прибыль - плюс 45% до 17,3 млрд. рублей. 🧮Финансовый результат мог бы быть намного выше, если бы сильный рост долга. Заемные средства за год выросли на 72% до 238,4 млрд. рублей и на обслуживание долга в 2025 году было потрачено 32,3 млрд. рублей. 🧮В данный момент компания находится на пике инвестиционного цикла - строит новые заводы и реконструирует старые производства. Высокий капекс толкает свободный денежный поток в сильный минус и повышает показатель чистый долг/EBITDA до 3,9х. В 2026 году текущая инвестиционная программа завершается, а 2027-2028 год компания проведет без существенных капитальных затрат. Мне в этом выпуске нравится практически всё: и срок размещения, и ежемесячная выплата купона, и даже размер этого купона. Кроме того, несмотря на высокие капитальные затраты компания остается не просто с чистой прибылью, но и умудряется её наращивать. Полипласт наращивает долг не для рефинансирования старых долгов, а для роста производственных мощностей, которые дадут рост денежного потока уже в текущем периоде. Если цикл инвестиций закончится в 2026 году, то иксы в отчётности неизбежны с 2027 года. 💼 Инвестировать просто | Подписаться 💼 Инвестировать Просто в MAX | Подписаться