⚠️Дефолты по облигациям будут расти
⚠️Дефолты по облигациям будут расти Долговые обязательства эмитентов растут несмотря на высокую ключевую ставку, жесткую ДКП, санкционные ограничения и прочие сдерживающие факторы. Причем заемщики стали активнее мигрировать от банковских кредитов в сторону облигаций. К концу 1 полугодия 2026 года доля облигаций в структуре корпоративного долга достигла рекордных 31%. Там где растут объемы, там, соответственно, растут и риски невозврата, особенно с учетом того фактора, что выпуски облигаций зачастую ничем не обеспечены. Причем рост и объемов и рисков продолжится в 2027 году. Именно к такому мнению пришли аналитики рейтингового агентства Эксперт. Отталкиваясь от финансовых отчетностей эмитентов, аналитики уже сейчас видят раздувание кредиторской задолженности, что в 2027 году с высокой степенью вероятности приведет к проблемам с ликвидностью. К тому же у компаний остается мало запаса операционной прибыли на оплату процентов. Так, средний уровень EBITDA к процентным расходам составляет 2х и ниже, что при первом же форс-мажоре может выкинуть облигации в дефолт. Также на 2027 год приходятся риски большого объема рефинансирования. То есть, в следующем году присутствует высокая вероятность, что погашать старые выпуски облигаций эмитенты будут через размещение новых. Прям как в шутке о том "где бы перезанять, чтобы переотдать". РА Эксперт выделяет 4 наиболее рискованные отрасли: 👉 Оптовая торговля 👉 Сельское хозяйство 👉 Строительство 👉 Лизинг и аренда Именно в этих отраслях ставки купона более высокие, а кредитные рейтинги - в основном ВВВ и ниже. И тут положительным для нас всех фактом остаются высокие риски при инвестировании в ВДО. То есть, если мы не хотим дыру в доходах в наших инвестиционных портфелях, то при выборе облигаций стоит придерживаться более консервативной стратегии инвестирования. Статистика девяти месяцев 2026 года говорит о том, что более 80% компаний, допустивших дефолт в течение этого периода, имели рейтинг ниже BB+ либо не имели действующего кредитного рейтинга. Аналитики прогнозируют, что в 2027 году в дефолт могут уйти Правда, текущий и потенциальный объем дефолтов в 2027 году будут оставаться незначительными не только для экономики страны, но и для долгового рынка. В 2027 году первичный дефолт могут допустить около 3% эмитентов облигации, но не более 25 компаний. 💼 Инвестировать просто 🔑 Инвестировать просто | PRO 🧮 Учет инвестиций