🏗 Whoosh: новый облигационный выпуск с доходностью до 25% — 11 июня 2026 г. в 08:25:07.585
🏗 Whoosh: новый облигационный выпуск с доходностью до 25% 🏦 Пока рынок акций продолжает лихорадить, а ключевая ставка медленно снижается, инвесторы ищут интересные идеи в более консервативных инструментах, включая облигации. 🛴 На днях вышла новость о том, что компания ВУШ планирует разместить новый облигационный выпуск с купонной доходность не выше 22,5% годовых. ❓ Насколько это может быть интересно инвесторам? Попробуем сегодня разобраться. ✔️ На данный момент у компании в обращении находится 6 выпусков на общую сумму чуть больше 14,5 млрд руб. И один из них (ВУШ БО 001P-02) погашается 2 июля текущего года на сумму 4 млрд руб. ☝️ Как это обычно бывает, эмитент будет часть этого долга рефинансировать через размещение новых облигаций. Таким образом, рассматриваемый выпуск не станет фактором роста долговой нагрузки, а пойдет на замещение текущего долга. 🎯 Более того, менеджмент заявил, что планирует снижать долговую нагрузку, и ожидает, что показатель ND/EBITDA до конца 2026 года станет менее 3х. На конец 2025 года показатель был 3,7х Это позитивно отразится и на бизнесе, и на его оценке со стороны рынка и кредитных рейтинговых агентств, на мой взгляд. 📈 Также менеджмент стал придерживаться более консервативной бизнес-модели. Вместо ставки на рост парка самокатов, основной акцент делается на увеличение эффективности существующего. Вполне разумно в сложившихся экономических обстоятельствах. ✔️ Компания адаптируется к ограничениям мобильного интернета. Whoosh ввел технологии, благодаря которым самокаты не зависят от локальных сбоев. Кроме этого, компания смогла улучшить процессы ремонта и перезарядки, тем самым увеличив доступность флота. Это позволило более эффективно использовать существующий флот и ВУШ сохранил за собой 45% рынка по числу поездок Вернемся к размещению. Ключевые параметра нового выпуска: ➖ Объем размещения: 1 млрд руб. ➖ Срок обращения: 3,3 года ➖ Наличие оферты: НЕТ ➖ Наличие амортизации: НЕТ ➖ Тип купона: фиксированный (постоянный) ➖ Размер купона: 22,5%, что ориентирует нас на эффективную доходность до 25% ➖ Частота выплат купона: ежемесячно ➖ Кредитный рейтинг: "BBB+" от “АКРА” и "НРА" с развивающимся прогнозом ➖ Доступно неквалам: ДА (после тестирования) 🗓 Сбор заявок запланирован на18.06.2026 с 11:00 до 15:00 мск. ✔️ Новый выпуск имеет вполне интересный купон для своего кредитного рейтинга. Также мы видим планы менеджмента по улучшению финансовых результатов и возврат к 14 млрд руб. по выручке и 4 млрд руб. по EBITDA уже в текущем году. Это может поддержать интерес к бумагам эмитента. ☝️ Отдельно отмечу, что компанию ВУШ входит в реестр инновационного сектора (РИИ). Таким образом, доход, полученный по ее бумагам (кроме купонов и дивидендов), не облагается налогом уже через 1 год удержания, вместо 3х лет в рамках ЛДВ. Если ключевая ставка за год снизится, а цена облигации вырастет, то ее можно будет продать, зафиксировав более высокую доходность без необходимости платить налоги с этого дохода. ❗️Но стоит помнить, что кикшеринг является сезонным бизнесом и сильно завязан на погоду. Этот фактор может влиять на операционные и финансовые результаты компании, а также на планы менеджмента на 2026 год. 📌 Резюмируя, предлагаемая доходность по облигациям вполне интересная, на мой взгляд, и позволит зафиксировать хороший доход более чем на 3 года. С учетом снижения ключевой ставки цена облигации будет расти, что даст возможность выйти из нее при желании до погашения в любой момент. Но нужно учитывать риски, выделяя под такие активы разумную долю своего портфеля. #облигации #WUSH ❤️ Если было полезно — поддержите пост лайком. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. @investokrat