🏥 Мать и дитя: время экстенсивного роста — 6 августа 2026 г. в 04:40:01.902
🏥 Мать и дитя: время экстенсивного роста 📈 Выручка Мать и дитя по итогам 1 полугодия 2026 выросла на 28,8% г/г. Отличный результат! Давайте посмотрим, что помогло его достичь. 💉 Сопоставимая LFL-выручка увеличилась на 11,2% г/г. Второй квартал был сильнее первого, но все еще слабее прошлого года (15%+). Но, в целом, результат достойный, так как показатель превышает инфляцию. Главным драйвером LFL-выручки стал рост среднего чека. Сравните, как изменились цены и как вели себя натуральные показатели. Парадоксально, но лучше всего себя чувствует сегмент, вызывавший наибольшие опасения у инвесторов. Снижение рождаемости в стране никак не отражается в результатах Мать и дитя из-за особенностей клиентской базы (не каждая семья готова рожать за несколько сотен тысяч рублей). 🏗 Второй (и более значимый) драйвер выручки - это инвестиционная активность. Недавно мы разбирали последние сделки Мать и дитя и ситуацию в секторе частной медицины в целом. Удивительно, но там, на фоне общего экономического застоя, кипит жизнь! Процессы консолидации, произошедшие в банках и ритейле несколько лет назад, в медицине только сейчас набирают обороты. В одном только 2 квартале в Мать и дитя произошло несколько изменений: ✅ За 8,5 млрд руб. была куплена Ильинская больница и земля в премиальном районе Подмосковья. ✅ За 0,9 млрд руб. приобретена сеть "Здравица" в Новосибирске. ✅ Расширены мощности клиники в Туле и "Мать и дитя Юго-Запад". Результат такой активности мы видим в росте капекса (+90,2% г/г в 1 полугодии). Также, впервые за долгое время, появилась долговая нагрузка. Был взят кредит на 6 млрд под покупку Ильинской больницы + еще 1,1 млрд долга висит на балансе самой больницы. 📌 Учитывая более низкую маржинальность купленных активов и появление долга, не стоит ждать столь же быстрого роста прибыли. Скорее всего, в 26 году он будет достаточно скромным. Но по мере интеграции новых активов, загрузки мощностей и открытия клиник, прибыль рано или поздно подтянется. Менеджмент Мать и дитя долгое время проявлял себя только с лучшей стороны и я думаю, что тенденция сохранится. #MDMG ❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика! ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! @investokrat