Экипаж, коротко поясню, почему сегодняшние цифры по бюджету важны для рынка.
Экипаж, коротко поясню, почему сегодняшние цифры по бюджету важны для рынка. Минфин заметно повысил прогноз дефицита бюджета — до 7,3 трлн ₽. Одновременно государству придётся больше занимать внутри страны. Это значит, что предложение ОФЗ будет расти, доходности могут оставаться высокими, а для фондового рынка это ограничивающий фактор: облигации продолжают конкурировать с акциями за деньги инвесторов. При этом расходы бюджета растут, особенно по оборонному направлению. Это поддержка для компаний, связанных с госзаказом, промышленностью, машиностроением, инфраструктурой. Здесь могут появляться сильные истории даже на не самом сильном рынке. Отдельно важно снижение прогноза нефтегазовых доходов. Если нефть не удержится высоко, бюджету потребуется компенсация выпадающих доходов — через заимствования, налоги или более слабый рубль. Ещё один момент — возможный налог на сверхдоходы добывающих и металлургических компаний. Для золотодобытчиков, металлургов и производителей удобрений это уже НЕГАТИВНЫЙ фактор, поэтому такие бумаги будем оценивать особенно внимательно. ИТОГ: бюджетные расходы поддерживают отдельные сектора, а большой дефицит, рост заимствований и инфляционные риски могут сдерживать широкий рынок. То есть сейчас особенно важно смотреть НЕ ПРОСТО НА ИНДЕКС, а на конкретные отрасли и компании — кто получает выгоду от бюджетных расходов, а кто может попасть под дополнительную налоговую нагрузку.