Как дела у Транснефти? Анализируем результаты 1 квартала 📈
Как дела у Транснефти? Анализируем результаты 1 квартала 📈 📍Тарифы решают. Бизнес компании защищён от волатильности цен на нефть, но при этом лишён органического роста. 📍FCF за квартал резко улучшился. Впервые за несколько кварталов свободный денежный поток ушёл в плюс: +17,9 млрд рублей против −10,5 млрд годом ранее. Драйвером стал рост операционного денежного потока на 38,1% г/г (до 94,6 млрд рублей) за счёт масштабного возврата НДС. 📍Чистая прибыль упала. Снижение по сравнению с прошлым годом произошло из-за падения финансовых доходов на 29%. 📍Главный позитив — «кубышка». Она выросла относительно уровня годичной давности во многом за счёт активного размещения средств на депозитах (прирост с 244,6 до 340,1 млрд рублей за квартал). При этом долг сокращается: в I квартале 2026 года погашено 60 млрд рублей кредитов при привлечении лишь 5,1 млрд. По итогам 2025 года ожидаем дивиденды в размере около 200 рублей на акцию, что даёт доходность 14,3% к текущей цене в 1 400 рублей. При увеличении горизонта инвестирования можно рассчитывать на большую доходность: 200 рублей дивидендов летом 2026-го + ориентировочно 180 рублей летом 2027-го. Совокупно это 380 рублей, или 27% к цене покупки — достаточно привлекательно на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки. Итог: для долгосрочных портфелей бумаги Транснефти по-прежнему интересны как консервативная фишка с высокой прозрачностью. 👉🏻 Подробный обзор и целевой ориентир в статье. 📲 Привилегированные акции Транснефти в мобильном приложении