Интервью Заботкина «Ведомостям». Основные тезисы: — 11 июня 2026 г. в 05:46:27.470
Интервью Заботкина «Ведомостям». Основные тезисы: Экономика и перегрев — Календарный фактор мог снизить показатель ВВП I кв примерно на 0,5 п.п. — ЦБ оценивает динамику I кв как сдержанный, но положительный рост г/г. Мандат ЦБ и высокая ставка — ЦБ не видит оснований расширять свой мандат и включать отдельную цель по росту ВВП. — Дополнительная мягкость ДКП дала бы не рост экономики, а более высокую инфляцию и более дорогие инвестиции. — ЦБ считает текущий цикл первым полноценным случаем охлаждения внутреннего спроса через контрциклическую ДКП. Бизнес, инвестиции и ставка — У малого бизнеса есть ухудшение настроений за последние 6–9 месяцев, но признаков глубокого провала в сегменте нет. — ЦБ не считает, что инвестиции остановились. В 2026 г. они будут немного ниже, но останутся вблизи исторических максимумов 2024 г. — ДКП не является чрезмерно жесткой: при таком сценарии уже был бы заметный спад ВВП, рост безработицы и инфляция ниже цели. Бюджет, нефть и Ближний Восток — Конфликт на Ближнем Востоке влияет на инфляцию разнонаправленно. — Дезинфляционный вклад бюджета, который закладывался осенью, пока не реализовался. — Снижение ключевой ставки уже уменьшает расходы бюджета по долгу с плавающей ставкой и субсидируемым льготным программам. — Бюджетное правило важно для ЦБ как инструмент предсказуемости госполитики. Инфляция и рубль — Недельное снижение цен весной ЦБ не считает дефляцией. Для регулятора важнее месячная статистика и устойчивые компоненты инфляции. — Укрепление рубля в начале 2026 г. помогло снижению инфляции, но ЦБ считает, что решающую роль играют структурные факторы. — Инфляционные ожидания населения не растут, но и не снижаются. Это ограничивает пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки. Потенциал экономики и рынок труда — ЦБ оценивает потенциал экономики через рынок труда и инфляцию. — Регулятор считает, что экономика все еще находится немного выше потенциального уровня, а не ниже него. Константин Двинский. Подписаться.