Акционеры голосуют за риск — инвесторы считают убытки. Разбираем защитные механизмы ко...
Акционеры голосуют за риск — инвесторы считают убытки. Разбираем защитные механизмы корпоративного договора Владельцы облигаций формально остаются кредиторами компании, но их доход — например, по конвертируемым или структурным облигациям — напрямую зависит от стоимости акций эмитента. Решения акционеров о продаже активов компании или слиянии с другим обществом могут обрушить котировки и лишить инвестора прибыли. Инвестор не может оперативно запретить рискованную сделку или получать необходимую информацию о деятельности общества напрямую. Эти пробелы в защите прав инвесторов помогает закрыть корпоративный договор. 💡 Владельцы облигаций с помощью корпоративного договора могут установить для акционеров компании-эмитента дополнительные обязательства. Инвесторам нужно установить ориентиры, по которым будет развиваться компания, и получать необходимую информацию напрямую. Чтобы влиять на управление компанией, корпоративный договор включают обязанность участников общества голосовать определенным образом или запрет продавать доли без одобрения кредиторов. На цену акций влияют решения акционеров, поэтому владельцам облигаций нужны рычаги влияния. Ключевые положения корпоративного договора нужно раскрывать непосредственно в эмиссионной документации — решении о выпуске. Это необходимо, потому что потенциальному инвестору на рынке ценных бумаг важно оценить, не станет ли договор препятствием для нормальной деятельности общества. О том, почему эмиссионной документации недостаточно и кто должен заключать корпоративный договор от лица владельцев облигаций, рассказала Анастасия Борисова, младший юрист LECAP, в статье февральского номера. Подписчикам канала открыли гостевой доступ к материалу на три дня.