🏦Сохраняем рекомендацию «Держать» для акций 💿Северстали, при этом целевая цена на 12 ... — 22 апреля 2026 г. в 11:57:15.689
🏦Сохраняем рекомендацию «Держать» для акций 💿Северстали, при этом целевая цена на 12 месяцев остается на уровне 900 ₽ — Ренессанс Капитал Результаты «Северстали» за 1 кв 2026 по МСФО соответствуют ожиданиям, кроме свободного денежного потока (FCF) из-за изменения оборотного капитала. Рыночные условия неблагоприятные. Рекомендация ДЕРЖАТЬ, целевая цена на 12 месяцев – 900 руб. Дивидендов в 2026 фин. году не ожидаем из-за отрицательного FCF. EBITDA снизилась на 54% г/г до 18 млрд руб., FCF – отрицательные 40 млрд руб. (хуже прогноза из-за значительного отрицательного изменения оборотного капитала). Гендиректор объявил о сокращении капзатрат на 24% и административных и сбытовых расходов примерно на 10% в этом году из-за слабой конъюнктуры. Оцениваем снижение капзатрат до 113 млрд руб., но FCF останется отрицательным в 2026 фин. году.