Итак, первый на очереди Европлан – поп звезда российского автолизинга, трендсеттер всег...

Итак, первый на очереди Европлан – поп звезда российского автолизинга, трендсеттер всего и вся, да еще и донор управленческой элиты лизинга Первое, на что я смотрю, это дает ли этой компании кто-нибудь взаймы, ИБО это лизинг, а не абы что Пометим, что новых кредитов Европлану не давали Далее, задаем себе простой вопрос, откуда пришли деньги и куда ушли? Заодно смотрим, какая доля исходного ЧИЛ пришла к нам в виде платежей за лизинг? Т.е. оборачивается ли ЧИЛ? Конкретно по ЕП картина пусть и не прям идеальная, зато понятная. Деньги ходят туда сюда по всем нормальным для ЛК направлениям: приходят лизинговые платежи, уходят деньги поставщикам, гасятся кредиты, платится зарплата и несутся иные расходы. Всякие не вполне ясные операции (выдача каких то займов) занимают незначительную долю в обороте, и назвать их полноценно «странными» нельзя Ясно, что ЕП получает лизинговые платежи в все более снижающемся объеме ИБО портфель постепенно уменьшается, платит проценты по кредитам, финансирует какой-то новый бизнес («сколько смогла»), и остаток гонит на погашение кредитов Далее идем в ОПУ и видим, что выручка падает, в т.ч. процентный доход от лизингового портфеля упал на 900 млн.рублей, т.е. на 10%, что не есть гут Помечаем, что прирост прибыли обеспечен поступлением 4 млрд.рублей дивиденда, переслушиваем похвальбу А.Аминова в интервью про итоги 2 квартала хронометраж 00:03:31 «Это ещё раз подтверждает тот факт, что мы делали всё правильно, делали развитие, развивали непроцентный доход, потому что он не столь сильно связан с рублём портфеля лизингового, который позволяет нам. Стабильно его зарабатывать, несмотря на динамику портфеля» , и приходим к выводу, что в Европлане знают толк в том, как подать средненький результат как «конфетку» Ну и так далее, главное все разложить понятно, и задаться вопросом, какие изменения за счет каких источников произошли, а также соотнести разные части пазла (поданные изолированно) друг с другом Конкретно по ЕП вывод простой: пока компания просто проедает портфель. Не думаю, что это прям плохо (особенно, когда мы глянем на остальных участников «забега»), но и хорошего здесь не вижу Кто-то справедливо скажет, что это РСБУ, с чем трудно не согласиться. И заметьте, что ЕП предусмотрительно не печатает ОДДС в своем Databook по МСФО для инвесторов И доля ЕП в показателях группы больше 95% по моей оценке, т.к. что брать РСБУ ЕП вполне себе считаю норм