CNBC News: По словам двух высокопоставленных чиновников Министерства финансов, ведомств...
CNBC News: По словам двух высокопоставленных чиновников Министерства финансов, ведомство может использовать свой общий счет, на котором хранится почти 1 триллион долларов, для финансирования недавно объявленных планов по увеличению закупок государственных облигаций. Использование TGA дало бы Казначейству значительные рычаги влияния на доходность долгосрочных облигаций. На прошлой неделе Казначейство удивило рынки заявлением о том, что оно удвоит объем выкупа долгосрочных ценных бумаг с 2 до как минимум 4 миллиардов долларов. Министр финансов Скотт Бессинт заявил в эфире CNBC, что объем таких операций может быть даже больше нового минимального значения. Однако Казначейство не сообщило, как оно будет финансировать покупки. Большинство участников рынка полагали, что это будет сделано за счет продажи краткосрочных векселей. Высокопоставленные представители Казначейства не исключали такой возможности. В интервью CNBC Бессент назвал эту операцию «казначейским твистом» — отсылкой к операциям правительства или Федеральной резервной системы, в ходе которых долгосрочные казначейские облигации покупаются и оплачиваются за счет краткосрочных выпусков. Это также подразумевало продажу краткосрочных облигаций. Однако после этого неожиданного заявления облигации начали дешеветь, что привело к росту доходности, отчасти из-за скептицизма многих рыночных аналитиков по поводу эффективности этой операции и того, что ресурсы Казначейства слишком ограничены. Использование резервного фонда для непредвиденных расходов может изменить это восприятие. Резервный фонд для непредвиденных расходов — это, по сути, текущий счет правительства, своего рода фонд на черный день. ℹ️ TGA - это расчетный счет правительства США в ФРС, своеобразная государственная «подушка безопасности», где находятся деньги, которыми Минфин США оплачивает государственные расходы и которые одновременно служат резервом на случай финансовых потрясений. TGA — это не бесплатные деньги. Если Минфин потратит часть этого резерва, его счет в ФРС уменьшится. В дальнейшем резерв придется восстанавливать — снова занимать деньги и выпускать новые государственные облигации. Поэтому операция способна временно снизить доходность трежерис, но не устраняет саму причину этого давления, тот самый огромный бюджетный дефицит и необходимость постоянно рефинансировать долг. Именно поэтому трежерис начали дешеветь, что привело к росту доходности, аналитикам очевидно, что система госдолга теряет устойчивость, раз для удержания стоимости долгосрочных заимствований Минфину США приходится вмешиваться в рынок «деньгами на черный день». Золото на этом фоне растет, так как становится страховкой не только от инфляции, но и от ослабления доллара и возможного будущего обесценивания долговых обязательств США через инфляцию. Это тренд на годы вперед.