Bloomberg: Десятилетиями Европа полагалась на проверенный способ обеспечить достаточно ...
Bloomberg: Десятилетиями Европа полагалась на проверенный способ обеспечить достаточно бензина для зимы: торговцы покупали, когда топливо было дешевле летом, хранили его и продавали по более высокой цене, когда это было нужно. Но второй год подряд экономика этого бизнеса рушится. Потеря стабильного круглогодичного российского газопровода после войны в Украине означает, что Европа стала более зависимой от мировых поставок сжиженного природного газа — а опасения по поводу ужесточённого рынка СПГ сделали цены в Европе летом более дорогими. Снижение ценовой разницы между летом и зимой сделало менее реалистичным для коммерческих торговцев возможность закачивать газ в обширные европейские хранилища. В результате континент вступает в сезон отопления с самым низким показателем запасов за это время года, что увеличивает риск более сильных скачков цен этой зимой. Большая часть газовых хранилищ в Европе коммерческая — трейдеры и коммунальные службы могут продавать его клиентам в любой точке региона. Стратегические резервы работают иначе — газ покупается или контролируется правительствами, откладывается для обеспечения безопасности поставок их страны и выпускается только при определённых условиях, таких как серьёзные перебои в поставках. Если возникнут новые проблемы с поставками или зимой станет особенно холодно, а запасы окажутся недостаточными, Европа может быть вынуждена покупать СПГ по высоким ценам. Это может ещё больше увеличить счета за электроэнергию, повысить инфляционное давление и угрожать экономике. Поскольку Европа больше не может полагаться исключительно на рынок, у неё должны быть стратегические или другие государственные резервы, отметил Йерун Зантинг, управляющий директор Gasunie, консультирующей министерство климата Нидерландов по вопросам безопасности поставок газа. «Европе нужны гарантированные запасы газа, чтобы продолжать работать несколько месяцев, даже если произойдёт непредвиденный и продолжительный сбой», — сказал он. «Европейская система в настоящее время недостаточно подготовлена к такому сценарию.» Цены недавно достигли самого высокого уровня с 2022 года на фоне проблем с поставками вокруг Ормузского пролива, который обычно обслуживает пятую часть мировых потоков СПГ. В какой-то момент марта покупка газа летом для продажи зимой принесла бы убыток более €8 ($9,10) за мегаватт-час, и это без оплаты за хранение. С тех пор спред снизился, но краткосрочные октябрьские контракты всё ещё немного выше зимних фьючерсов. Если смотреть на следующий год, то май 2027 года газ сейчас стоит выше цен на ноябрь следующего года. «Вы не можете реинвестировать и не сможете эффективно эксплуатировать склады устойчиво в долгосрочной перспективе, если сезонные спреды остаются устойчиво отрицательными, а мощности продаются ниже себестоимости», — сказал Майкл Шмёльцер, функциональный руководитель по регулированию хранения в Uniper. Ключевой вопрос — будут ли правительства поддерживать закупки — стратегическое накопление запасов или поощрение коммерческого хранения. Однако существует риск, что государственное вмешательство может исказить цены. Европейский газ резко вырос в 2022 году после того, как Германия начала финансировать закупки на рынке для заполнения хранилищ. По крайней мере на данный момент модель хранения в Европе, похоже, изменилась. ℹ️ Статья большая, но основная суть в том, что европейская схема закупки газа летом для использования зимой сломалась и теперь придется конкурировать за поставки СПГ на рынке круглый год. Поэтому нужно создавать стратегические запасы газа, которых нет, например, у Германии, а кроме инфраструктурных трат, это поднимет и цену на газ. Я могу предположить, что ближайшие несколько лет европейцы будут пытаться добиться самодостаточности в потреблении СПГ, но, когда поймут, что издержки превышают разумные пределы окупаемости, то будут пытаться вернуть российский трубопроводный газ.