Market Minds — Инвестиции без шума. Трейдинг без догадок.
Криптовалюты · 4 октября 2026 г.
Следующий инструмент долгового рынка РФ - Облигации субъектов РФ и городов.
Следующий инструмент долгового рынка РФ - Облигации субъектов РФ и городов. Облигации субъектов РФ (субфедеральные) и муниципальных образований — это отдельный сегмент долгового рынка Московской биржи, который занимает промежуточное положение между ОФЗ и корпоративными бумагами. Кто является эмитентом Субфедеральные облигации: Выпускаются от имени субъектов РФ — республик, краев, областей, городов федерального значения (Москва, Санкт-Петербург). Муниципальные облигации: Выпускаются от имени муниципальных образований — городов, районов и других муниципалитетов. Обе категории обеспечиваются имуществом, составляющим казну соответствующего региона или муниципалитета. Как выглядит этот рынок сейчас Это сравнительно небольшой сегмент российского долгового рынка: ✔️ Объем в обращении: На начало 2026 года на Московской бирже обращалось 68 выпусков субфедеральных облигаций 27 регионов на сумму около 413 млрд рублей, а также 4 выпуска муниципальных облигаций на 3,75 млрд рублей. ✔️ Структура: Подавляющая часть рынка (около 97%) — это субфедеральные займы. Муниципальный сегмент находится в глубокой стагнации (менее 3% рынка) из-за доступности бюджетных кредитов. ✔️ Лидеры по объему: Первое место занимает Москва (около 23% рынка), затем Новосибирская область и Санкт-Петербург. В чем особенности этих бумаг 1️⃣ Плюсы для инвестора: ✔️ Доходность выше ОФЗ: Субфедеральные облигации обычно предлагают спрэд к кривой ОФЗ, то есть более высокую доходность при приемлемом кредитном риске. ✔️ Налоговая льгота: По процентному доходу ставка налога на прибыль для юрлиц составляет 15% вместо 20% по корпоративным облигациям. ✔️ Доступность: Практически все субфедеральные выпуски доступны неквалифицированным инвесторам (за некоторыми исключениями по флоатерам). 2️⃣ Особенности рынка: ✔️ Небольшой объем: Рынок невелик по сравнению с ОФЗ или корпоративным сегментом, что может ограничивать ликвидность по отдельным выпускам. ✔️ Редкие размещения: В последние годы регионы выходят на рынок нечасто. Например, в первом квартале 2026 года первичных размещений субфедеральных облигаций не проводилось вовсе. Продолжение следует ... Мы в: Telegram | ВК | Дзен #АзбукаДляНачинающих Market Minds