🚀 Почему инвесторы переливают деньги из облигаций в фонды денежного рынка? — 7 августа 2026 г. в 08:30:59.243
🚀 Почему инвесторы переливают деньги из облигаций в фонды денежного рынка? На днях СМИ сообщали, что российские "неквалы" в июле вывели из фондов облигаций ₽88,9 млрд. Одновременно нетто-приток средств в фонды денежного рынка достиг ₽33,7 млрд — это максимальный показатель с начала года и в 3,5 раза выше среднемесячного уровня за 1 полугодие. Но что это за фонды и почему именно в них инвесторы перекладывают свои средства? Разбираются аналитики Market Power. 🔶 Что такое фонды денежного рынка? Фонды денежного рынка — это паевые фонды, которые вкладывают деньги инвесторов в краткосрочные инструменты. В основном — через сделки РЕПО. Грубо говоря, он на несколько дней предоставляет деньги под залог ценных бумаг, а затем получает их обратно уже с небольшим доходом. Этот доход отражается в стоимости пая. При этом деньги не "замораживаются": пай можно продать на бирже в любой торговый день. Поэтому такие фонды часто используют как "парковку" для свободных средств перед покупкой других активов. Главное преимущество фондов денежного рынка кроется в сочетании высокой текущей доходности, низкой волатильности и высокой ликвидности. Доходность таких фондов обычно следует за краткосрочными ставками денежного рынка (RUSFAR и RUONIA), а стоимость пая почти не колеблется, поскольку фонд постоянно перекладывает деньги в новые краткосрочные сделки РЕПО. 🔶 Почему инвесторы выходят из фондов облигаций? Стоимость облигационных фондов зависит не только от купонов, но и от изменения рыночных ставок. Если доходности новых облигаций растут, старые бумаги с более низким купоном становятся менее привлекательными, поэтому их цена снижается. Вместе с ней может снизиться и стоимость пая фонда, особенно если в нем много длинных облигаций. ➡️ Как работают облигации? Фонды денежного рынка меньше подвержены процентному риску. Они постоянно размещают средства в краткосрочные инструменты, поэтому быстро адаптируются к новой рыночной доходности. Поэтому, когда инвесторы не уверены в скором снижении ключевой ставки, они могут временно предпочесть фонды денежного рынка облигационным фондам. Это, судя по всему, и случилось в прошлом месяце. Хотя открытые данные не свидетельствуют напрямую, что все средства из облигационных фондов напрямую перешли в фонды денежного рынка, на фоне сигналов ЦБ, что ДКП будет довольно жесткой (рынок уже закладывает как минимум сентябрьскую паузу в снижении ставки) переход инвесторов в более ликвидные инструменты выглядит весьма логично. 🔶 Что делать инвестору? Стоит ли держателям фондов облигаций следовать тренду и перекладываться в фонды денежного рынка? Универсального ответа вам никто не даст. Если вы активно управляете своим портфелем и понимаете, что деньги могут понадобиться в ближайшее время, фонды денежного рынка выглядят логичным местом для временной "парковки" капитала… На рынке их, благо, предостаточно. Например: • LQDT — "Ликвидность"; • AKMM — "Альфа Денежный рынок"; • SBMM — "Первая – Сберегательный" • и другие. Но помните, что фонд денежного рынка — это не банковский вклад. Доходность по нему не гарантирована, а вложения не застрахованы системой страхования вкладов. Также важно помнить, что при снижении ключевой ставки доходность таких фондов также будет постепенно уменьшаться. Поэтому использовать их как долгосрочную замену облигациям не всегда оправданно. Но если ваш инвестиционный горизонт длиннее и вы ожидаете дальнейшего снижения ключевой ставки, облигационные фонды могут оказаться более выгодными за счет роста стоимости облигаций. #инвестликбез