🛒 Лента переваривает покупки
🛒 Лента переваривает покупки Ретейлер представил отчет за 3 квартал и девять месяцев Лента (LENT) ➡️ Инфо и показатели Результаты за 3 квартал • выручка: ₽359,3 млрд (+34,3%) • EBITDA: ₽22 млрд (+12,5%); рентабельность: 6,1% (-1,2 п.п.) • чистая прибыль: ₽5,7 млрд (-29,8%) Результаты за девять месяцев • выручка: ₽1 трлн (+29%) • EBITDA: ₽61,3 млрд (+5,5%); рентабельность: 6,1% (-1,3 п.п.) • чистая прибыль: ₽18,7 млрд (-21,9%) • чистый долг/EBITDA: 1,4х (против 0,6х на конец 2025 года) Бумаги Ленты (LENT) растут на 1,7%. 🚀 Мнение аналитиков МР Результаты нейтральные и в целом ожидаемые. Как и у других ретейлеров, в 3 квартале рост выручки Ленты немного ускорился. При этом рентабельность EBITDA снизилась из-за интеграции новых активов, в первую очередь OBI в январе 2026 года (теперь — DOM Лента), где маржинальность ниже, чем в основном бизнесе компании. При этом "старый" бизнес (тот, что был до покупки новых активов), чувствует себя хорошо: сопоставимые продажи (LfL) в 3 квартале выросли на 8% за счет увеличения трафика на 3,8% и среднего чека на 4,2%. При этом динамика LfL заметно уступает общему увеличению выручки на 34,3%, что подчеркивает значительный вклад расширения бизнеса в финансовые результаты. ➡️ Что такое показатель LfL и зачем он нужен? Снижение чистой прибыли связано прежде всего с ростом процентных расходов до ₽5 млрд (+179%). Их рост объясняется покупкой гипермаркетов Окей в июне 2026 года — Лента приобрела и активы, и долг. В следующем квартале ожидаем некоторого снижения процентных расходов благодаря рефинансированию долга. ➡️ Напоминаем о сделке с гипермаркетами На акции Ленты смотрим с осторожным оптимизмом. Компания продолжает расширять бизнес за счет сделок. Однако важно, чтобы новые активы постепенно повышали эффективность и выходили на более высокую рентабельность. Пока Ленте нужно время, чтобы интегрировать покупки и получить от них полноценный эффект.