Лента купила Окей. А инвесторам это окей? — 9 июня 2026 г. в 09:16:21.367
Лента купила Окей. А инвесторам это окей? Как всегда, следим, за компаниями которые держим в портфеле челленджа «На квартиру за 3 года». 🔈 Лента купила сеть «Окей». Что думаем и чего ждать? 🤔 ✅ Покупка укладывается в стратегию развития, Лента активно наращивает присутствие на рынке и «скупает» сети. ✅️ Окей - сомнительный актив прибыли за 2025 г. у компании нет. Но с другой стороны Лента и не тратит много денег (дешево). ✅ Менеджмент Ленты ожидает, что по итогам 2026 г. чистый долг/EBITDA останется на уровне 1, а рентабельность EBITDA — не менее 7%. Сейчас чистый долг/EBITDA = 0,8, в 1 кв. 2025 был = 1, в конце 2025 был = 0,6. Т. е. если оценка менеджмента адекватна, ситуация с долгами радикально ухудшиться не должна. ✖️ Отчет Ленты за 1 кв.2026 вышел с некоторыми тревожными сигналами: ▫️ Выручка +23% г/г, валовая прибыль +22%. ▫️ Но операционная прибыль -12% г/г, чистая прибыль -16%. ▫️ Снизились темпы роста сопоставимых продаж и среднего чека. ▫️ Снизилась маржинальность: рентабельность EBITDA 5,3% вместо 6,6% год назад. Тут, видимо, сильно сказалась покупка в 1 кв. сети строительных магазинов «ОБИ Россия». Во 2-4 кв. 2025 г. рентабельность не опускалась ниже 7-8%. ✖️ Дивиденды не платят, пока приоритет - рост и развитие. Сложно пока делать выводы и строить предположения относительно эффекта синергии с Окей. Инфляция не сильно снижается, издержки и расходы растут, потреб. активность падает и в целом отрасль испытывает давление. Но возможно именно в сложные времена нужно покупать активы, которые позже могут дать хорошую отдачу и компания именно на это делает ставку. Пока акции продолжаем держать в портфеле, но есть над чем подумать… За отчетами будем следить, позицию пока не наращиваем, подождем 🤔